澳洋健康（002172）：2025年中报显示业绩下滑但二季度有所改善

近期澳洋健康（002172）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

近期澳洋健康（002172）发布了2025年中报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为9.03亿元，同比下降12.49%；归母净利润为3155.59万元，同比下降15.46%；扣非净利润为2967.42万元，同比下降13.71%。尽管上半年整体业绩下滑，但第二季度的表现有所改善，营业总收入为4.51亿元，同比上升0.15%；归母净利润为1305.67万元，同比上升98.17%；扣非净利润为1212.42万元，同比上升85.62%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：14.85%，同比增加10.09%。
• 净利率：3.54%，同比减少3.94%。
• 每股收益：0.04元，同比减少20.0%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计8025.45万元，三费占营收比为8.89%，同比增加4.36%。
• 财务费用变动幅度为212.07%，主要原因是用于担保的定期存款到期减少，相应利息收入减少。

现金流

• 每股经营性现金流为-0.07元，同比增加78.25%，主要原因是本期以现金收付货款净额增加。
• 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为78.25%，主要原因是本期以现金收付货款净额增加。

偿债能力

• 流动比率仅为0.64，表明公司短期债务压力上升。
• 有息负债为9.34亿元，同比减少14.77%。

主营业务构成

• 医疗服务：主营收入4.74亿元，占总收入的52.49%，毛利率为21.94%。
• 医药物流：主营收入4.29亿元，占总收入的47.51%，毛利率为7.01%。

发展回顾

公司主要从事医疗产业、医药流通业务及生物科技业务。在医疗产业方面，已形成以澳洋医院总院为支撑，三兴分院、顺康医院、港城康复医院等专科医院联动发展的医联体模式，构建医、康、养护一体化发展格局，总床位超2300张。医药流通业务由江苏澳洋医药物流有限公司承担，为国家AAAA级物流企业，仓储面积32000平方米。生物科技业务由江苏澳洋生物科技有限公司开展，主营高端滋补食品、功能性食品、保健食品。

财务分析

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司的ROIC为5.02%，资本回报率一般；净利率为2.05%，附加值不高。公司历史上财报表现一般，近10年中位数ROIC为3.85%，最惨年份2021年的ROIC为-35.1%，投资回报极差。公司需关注现金流状况、债务状况、财务费用状况及应收账款状况。

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