东方钽业（000962）：2025年中报显示营收与利润双增，但需关注现金流及应收账款风险

近期东方钽业（000962）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

根据东方钽业（000962）发布的2025年中报，公司营业总收入达到7.97亿元，同比增长34.45%；归母净利润为1.45亿元，同比增长29.08%；扣非净利润为1.38亿元，同比增长34.93%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为4.59亿元，同比增长37.24%；归母净利润为8824.11万元，同比增长41.39%；扣非净利润为8360.08万元，同比增长47.76%。

主营业务表现

公司的主营业务收入主要来源于钽铌及其合金制品，收入为7.84亿元，占总收入的98.36%，毛利率为18.71%。钛及钛合金制品和其他业务收入分别为1033.02万元和270.77万元，毛利率分别为3.78%和6.03%。从地区分布来看，国内销售和国外销售分别占64.71%和35.29%，毛利率分别为19.23%和17.08%。

关键财务指标

• 毛利率：18.47%，同比下降4.87%
• 净利率：18.22%，同比下降4.12%
• 三费占营收比：5.11%，同比下降13.18%
• 每股净资产：5.37元，同比增长7.78%
• 每股经营性现金流：-0.12元，同比增长70.19%
• 每股收益：0.29元，同比增长30.0%

现金流及应收账款风险

尽管公司营业收入和利润均实现增长，但需关注以下风险点：

• 现金流状况：经营活动产生的现金流量净额为负，每股经营性现金流为-0.12元，虽然同比改善70.19%，但仍为负值。
• 应收账款：当期应收账款为4.58亿元，占最新年报归母净利润的214.76%，应收账款体量较大，可能存在回收风险。

投资活动与筹资活动

• 投资活动产生的现金流量净额：变动幅度为16.61%，主要由于收到投资单位的现金股利增加及报告期内项目投资及设备购置增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：变动幅度为443.39%，主要由于提取银行借款及利润分配现金支出的影响。

发展回顾与展望

公司主要从事稀有金属钽、铌及合金等的研发、生产、销售和进出口业务，行业地位稳定，与国际主要钽铌电容器制造商保持广泛合作。公司拥有独立的采购、生产、销售和科研开发体系，报告期内经营模式无重大变化。未来，公司将持续优化产业结构，聚焦高技术、高盈利产业，强化市场开拓与内部管控，推进技术创新。

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