中兴商业（000715）：2025年中报净利润显著增长但现金流和每股净资产下滑

近期中兴商业（000715）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中兴商业（000715）在2025年中报显示，尽管营业总收入为4.02亿元，同比下降了0.3%，但归母净利润达到了4882.95万元，同比上升了25.08%。扣除非经常性损益后的净利润为4228.38万元，同比上升30.29%。这表明公司在控制成本和提高盈利能力方面取得了一定成效。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为1.89亿元，同比下降0.51%，但归母净利润为2841.28万元，同比上升20.33%。扣非净利润为2320.06万元，同比上升10.38%。这显示出公司在第二季度保持了较好的盈利势头。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：54.24%，同比减少了1.91个百分点。
• 净利率：12.17%，同比增加了25.72个百分点。
• 每股收益：0.09元，同比增加了28.57%。

成本控制

• 三费占营收比：36.67%，同比减少了10.61个百分点，显示出公司在费用控制方面的改进。

资产状况

• 货币资金：2.75亿元，同比减少了53.40%，这可能对公司未来的流动性造成一定压力。
• 应收账款：325.94万元，同比增加了296.52%，需要关注其回收风险。
• 有息负债：3507.02万元，同比增加了713.67%，负债水平显著上升。
• 每股净资产：3.59元，同比减少了19.76%，反映了股东权益的缩水。

现金流

• 每股经营性现金流：0.07元，同比减少了41.57%，表明经营活动产生的现金流有所减弱。

主营收入构成

• 零售：3.55亿元，占主营收入的88.29%，毛利率为48.91%。
• 服务费：4714.14万元，占主营收入的11.71%，毛利率高达94.40%。

经营情况评述

公司以商业零售为主业，主要布局于沈阳核心商圈，并辐射周边城市。报告期内，公司通过引入新项目如恐龙博物馆、朱炳仁·铜等，增强了线上线下导流。然而，关闭1家门店和线上交易额仅为1444.03万元，显示出公司在拓展市场方面仍面临挑战。

财务分析总结

尽管中兴商业在2025年上半年实现了净利润的显著增长，但其现金流和每股净资产的下滑值得关注。此外，应收账款的大幅增加和有息负债的快速上升也给公司的财务稳健性带来了潜在风险。总体而言，公司在盈利能力上有一定提升，但在资产管理和现金流管理方面仍需加强。

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