联瑞新材（688300）2025年中报：业绩稳健增长，需关注应收账款及现金流

近期联瑞新材（688300）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

联瑞新材（688300）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为5.19亿元，同比上升17.12%；归母净利润为1.39亿元，同比上升18.01%；扣非净利润为1.28亿元，同比上升20.69%。这表明公司在报告期内实现了较为稳健的增长。

单季度数据

第二季度营业总收入为2.81亿元，同比上升16.38%；归母净利润为7560.89万元，同比上升14.89%；扣非净利润为6895.07万元，同比上升14.65%。单季度数据同样显示出公司业绩的稳定增长。

主要财务指标

• 毛利率：40.84%，同比下降2.4%。
• 净利率：26.7%，同比上升0.76%。
• 三费占营收比：6.75%，同比下降12.08%。
• 每股净资产：6.43元，同比下降13.11%。
• 每股经营性现金流：0.18元，同比下降67.07%。
• 每股收益：0.57元，同比上升16.33%。

应收账款与现金流

值得注意的是，公司本报告期的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达109.18%。此外，每股经营性现金流为0.18元，同比下降67.07%。这两项指标的变化需要引起关注，尤其是应收账款的高比例可能对公司未来的现金流产生影响。

资产与负债

• 货币资金：1.25亿元，同比下降50.21%。
• 有息负债：7088.89万元，同比下降41.15%。

货币资金的大幅下降主要是由于报告期银行存款转为定期理财，而有息负债的减少则反映了公司财务结构的优化。

经营活动与投资活动

经营活动产生的现金流量净额同比下降57.19%，主要原因是购买商品、接受劳务支付的现金及支付的各项税费增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降552.97%，主要原因是报告期公司投资支付的现金较同期增加。

发展回顾与展望

联瑞新材专注于功能性先进粉体材料的研发、制造和销售，产品广泛应用于芯片封装材料、电子电路基板、导热材料等领域。公司通过技术创新和市场拓展，实现了业务收入的持续增长。然而，应收账款和现金流的变化趋势需要公司进一步优化管理，确保未来发展的可持续性。

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