威奥股份（605001）2025年中报：营收与利润双升，但需警惕现金流与债务风险

近期威奥股份（605001）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润显著增长

威奥股份（605001）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到8.44亿元，同比上升42.82%。归母净利润为4398.69万元，同比上升44.7%。扣非净利润为3947.93万元，同比上升21.27%。尽管整体业绩表现良好，但第二季度的归母净利润和扣非净利润分别下降了35.92%和45.8%，显示出季度间的波动。

毛利率与净利率变化

公司毛利率为27.01%，同比减少了19.33%。净利率为5.13%，同比增加了3.28%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，但净利率的提升可能得益于费用的有效控制。

费用控制与现金流

三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计1.21亿元，占营收比例为14.27%，同比减少了45.82%。这反映了公司在费用控制方面的成效。然而，每股经营性现金流为0.21元，同比减少了44.02%，显示出公司在现金流管理方面存在挑战。

应收账款与负债

截至报告期末，公司应收账款为10.89亿元，同比上升30.19%。有息负债为13.94亿元，同比上升18.26%。应收账款的快速增加和较高的有息负债水平，提示公司需关注资金回收和债务管理的风险。

行业背景与发展策略

作为轨道交通车辆配套产品的专业供应商，威奥股份积极参与国内外多个重点项目，如CR450、京雄快线、氢能列车等。公司通过订单导向型生产模式和“项目制”研发管理，确保产品质量和技术领先。此外，公司还布局大健康领域，推出家用小型一体氧舱产品，进一步拓展业务版图。

风险提示

尽管公司在营收和利润方面表现出色，但现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.28%）、债务状况（有息资产负债率已达27.07%）和应收账款状况（应收账款/利润已达1966.88%）仍需引起重视。建议投资者密切关注这些指标的变化，评估潜在风险。

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