嘉诚国际（603535）2025年中报：营收微增但多项指标下滑，需关注应收账款和现金流

近期嘉诚国际（603535）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

嘉诚国际（603535）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为6.83亿元，同比上升3.93%；归母净利润为1.18亿元，同比上升0.29%；扣非净利润为1.16亿元，同比下降2.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为3.98亿元，同比上升9.0%；归母净利润为5577.26万元，同比上升6.21%；扣非净利润为5449.38万元，同比上升3.68%。

盈利能力

公司的毛利率为33.62%，同比减少5.06%；净利率为17.41%，同比减少2.95%。这表明公司在成本控制方面面临一定压力，盈利能力有所减弱。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为6639.61万元，三费占营收比为9.73%，同比减少10.96%。尽管费用占比有所下降，但管理费用同比减少了14.11%，显示出公司在费用控制方面的努力。

资产与负债

公司应收账款为7.54亿元，同比增加23.49%，且当期应收账款占最新年报归母净利润比高达368.43%，需关注应收账款回收风险。有息负债为14.65亿元，同比增加14.11%，有息资产负债率为29.87%，需关注债务压力。

现金流

每股经营性现金流为0.14元，同比减少28.10%，货币资金为3.31亿元，同比增加6.77%，但货币资金占总资产比例仅为8.88%，货币资金占流动负债比例为60.68%，现金流状况值得关注。

主营业务构成

公司主营业务包括综合物流、供应链分销执行和代理采购。综合物流收入为5.58亿元，占主营收入的81.79%，毛利率为38.28%；供应链分销执行收入为2.93亿元，占主营收入的42.91%，毛利率为9.04%；代理采购收入为95.66万元，占主营收入的0.14%，毛利率为34.18%。

发展前景

公司在跨境电商物流领域持续发力，与全球四大跨境电商平台战略合作，推进全球海外仓布局，特别是在东南亚市场的布局。此外，公司还积极布局数字经济基础设施，依托海南自贸港政策优势，拓展高附加值增值服务。然而，面对应收账款和现金流的压力，公司需进一步优化资金管理和运营效率。

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