博通集成（603068）：2025年中报显示营收与净利润显著增长，但需关注现金流与财务费用

近期博通集成（603068）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

博通集成（603068）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到3.75亿元，同比增长10.8%。归母净利润为1923.16万元，同比增长149.33%。扣非净利润为-852.21万元，同比增长78.47%。每股收益为0.13元，同比增长150.0%。每股经营性现金流为1.03元，同比增长1040.96%。

主要财务指标

• 毛利率：29.64%，同比下降8.24%。
• 净利率：4.92%，同比增长141.16%。
• 三费占营收比：0.98%，同比增长39.77%。
• 每股净资产：11.26元，同比增长1.98%。

现金流与负债情况

• 货币资金：10.65亿元，同比下降8.21%。
• 应收账款：1.11亿元，同比下降4.79%。
• 有息负债：1亿元，同比下降52.45%。

经营活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长1040.96%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金增加，购买商品、接受劳务支付的现金减少。

投资与筹资活动现金流

• 投资活动产生的现金流量净额：同比增长48.89%，主要原因是处置长期资产收到现金增加。
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比下降106.96%，主要原因是偿还债务支付现金。

发展回顾与展望

博通集成主要从事无线通讯集成电路芯片的研发与销售，产品广泛应用于智能家居、可穿戴设备、蓝牙音箱、汽车电子等领域。公司采用Fabless经营模式，专注于设计与研发，生产制造和封装测试通过委外完成。公司拥有中美发明专利165项，研发人员占比85.40%，核心团队来自顶尖机构，具备国际领先的技术实力。

需关注事项

尽管公司在2025年上半年表现出色，但仍需关注以下几点：

• 现金流状况：近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-50.7%，建议持续关注现金流状况。
• 财务费用状况：近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，需关注财务费用状况。

总体而言，博通集成在2025年上半年实现了营收与净利润的显著增长，但在现金流管理和财务费用控制方面仍需进一步优化。

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