贵绳股份（600992）2025年中报：业绩显著下滑，需关注现金流与债务风险

近期贵绳股份（600992）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

根据贵绳股份（600992）发布的2025年中报，公司整体业绩出现显著下滑。截至报告期末，公司营业总收入为9.56亿元，同比下降7.65%；归母净利润为-3868.3万元，同比下降524.51%；扣非净利润为-4308.92万元，同比下降690.85%。第二季度单季表现同样不佳，营业总收入为5.39亿元，同比下降4.32%；归母净利润为-1694.9万元，同比下降959.13%。

盈利能力分析

公司的盈利能力在报告期内明显减弱。毛利率为7.22%，同比下降34.55%；净利率为-4.05%，同比下降559.72%。每股收益为-0.16元，同比下降524.19%。这些数据表明公司在主营业务上的盈利能力大幅下降。

成本与费用控制

尽管销售费用有所减少，但管理费用和财务费用却显著增加。销售费用、管理费用、财务费用总计为8251.95万元，三费占营收比为8.63%，同比增长18.41%。财务费用的增加主要是由于本期利息支出增加。

现金流与债务状况

公司现金流状况不容乐观。每股经营性现金流为-0.19元，虽然同比增加了38.28%，但仍为负值。货币资金为2.48亿元，同比下降1.75%。有息负债为9.65亿元，同比增长37.79%，有息资产负债率已达28.43%。近3年经营性现金流均值为负，显示出公司在现金流管理方面存在较大压力。

主营业务构成

从主营业务构成来看，钢绳仍是公司最主要的收入来源，收入为4.62亿元，占总收入的48.27%，毛利率为12.22%。钢绞线和钢丝分别贡献了26.87%和22.88%的收入，但钢丝的毛利率为负，为-2.08%。地区分布上，西南地区贡献了54.18%的收入，毛利率为5.95%。

发展回顾与展望

报告期内，公司积极推进产业数字化、智能化、绿色化转型，加快科技创新，并在新区建设方面取得了一定进展。然而，面对行业竞争激烈、产能过剩以及环保政策趋严的挑战，公司未来的发展仍需关注现金流与债务风险，同时提升产品附加值和市场竞争力。

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