中材国际（600970）：2025年中报显示营收微增但现金流和应收账款问题值得关注

近期中材国际（600970）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中材国际（600970）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为216.76亿元，同比上升3.74%；归母净利润为14.21亿元，同比上升1.56%；扣非净利润为12.39亿元，同比下降11.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为115.29亿元，同比上升8.69%；第二季度归母净利润为7.58亿元，同比下降0.65%；第二季度扣非净利润为6.4亿元，同比下降14.41%。

主要财务指标

利润率与费用控制

• 毛利率：16.72%，同比减少13.78%。
• 净利率：7.09%，同比减少0.39%。
• 三费占营收比：5.07%，同比减少27.86%。

现金流与资产负债

• 每股经营性现金流：-0.23元，同比减少168.67%。
• 货币资金：75.34亿元，同比减少5.69%。
• 应收账款：110.11亿元，同比减少1.41%，占最新年报归母净利润比达369.11%。
• 有息负债：71.29亿元，同比增加5.06%。

主营业务构成

• 工程技术服务：收入125.76亿元，占总收入的58.02%，毛利率为13.12%。
• 生产运营服务：收入62.35亿元，占总收入的28.77%，毛利率为20.04%。
• 高端装备制造：收入23.09亿元，占总收入的10.65%，毛利率为19.28%。
• 其他业务：收入12.33亿元，占总收入的5.69%，毛利率为15.18%。

现金流与应收账款分析

公司经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-168.62%，主要原因是对供应商付款增加。此外，应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达369.11%，这表明公司在应收账款管理方面存在较大压力。

发展前景与挑战

尽管公司在全球水泥技术装备及工程服务市场具有完整的产业链和较高的市场份额，但2025年上半年的财务数据显示，公司在现金流管理和应收账款回收方面面临一定挑战。未来，公司需要进一步优化现金流管理，加强应收账款的催收力度，以确保财务健康和可持续发展。

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