广西广电（600936）2025年中报：业绩下滑与现金流压力并存

近期广西广电（600936）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

广西广电（600936）于2025年发布了中期报告。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为5.78亿元，同比下降3.99%；归母净利润为-3.42亿元，同比上升9.48%；扣非净利润为-3.65亿元，同比上升7.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为3.16亿元，同比下降2.45%；第二季度归母净利润为-1.44亿元，同比上升29.13%；第二季度扣非净利润为-1.55亿元，同比上升26.67%。

主要财务指标

• 毛利率：6.03%，同比增加315.98%
• 净利率：-59.25%，同比增加5.73%
• 三费占营收比：53.91%，同比增加5.5%
• 每股净资产：0.19元，同比减少73.28%
• 每股经营性现金流：-0.04元，同比增加43.9%
• 每股收益：-0.2元，同比增加13.04%

资产负债状况

• 货币资金：9495万元，同比减少65.66%
• 应收账款：6.92亿元，同比减少10.26%
• 有息负债：45.13亿元，同比减少3.02%

现金流状况

• 经营活动产生的现金流量净额：同比增加43.9%
• 投资活动产生的现金流量净额：同比增加54.07%
• 筹资活动产生的现金流量净额：同比减少84.5%

发展回顾与展望

2025年是“十四五”规划收官、谋划“十五五”的关键之年，广电网络行业通过“内容+网络”“文化+科技”开辟融合发展新赛道，实现社会效益和经济效益的有机统一。公司积极推进有线电视网络“一省一网”整合工作，加快推动广电5G建设一体化发展，共建共享“700MHz＋2.6GHz”5G精品网络，人口覆盖率达96%。此外，公司还扩大了“重温经典”频道覆盖，并在通信市场保持较高速度增长。

财务分析

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司的净利率为-59.25%，表明公司产品或服务的附加值不高。公司上市以来中位数ROIC为3.58%，投资回报一般，最惨年份2024年的ROIC为-13.47%，投资回报极差。公司历史上财报表现一般，亏损年份较多。

关注点

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为4.85%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.48%，需关注公司现金流状况。
• 债务状况：有息资产负债率已达62.85%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达16.68%，流动比率仅为0.49，需关注公司债务状况。
• 财务费用状况：财务费用/近3年经营性现金流均值已达66.83%，需关注财务费用对公司的影响。

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