创业慧康（300451）2025年中报财务简析：净利润同比下降394.25%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期创业慧康（300451）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.77亿元，同比下降20.65%，归母净利润-8055.47万元，同比下降394.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.86亿元，同比下降18.48%，第二季度归母净利润-6490.73万元，同比下降532.25%。本报告期创业慧康公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达116.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率51.45%，同比减5.09%，净利率-12.54%，同比减387.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.49亿元，三费占营收比25.76%，同比增18.8%，每股净资产2.8元，同比减6.23%，每股经营性现金流-0.11元，同比增7.58%，每股收益-0.05元，同比减350.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-30.47%,原因:上年末完成医药销售公司全部股权转让，该公司不再纳入合并报表范围。
2. 财务费用变动幅度为76.88%,原因:上期大额存单到期利息收益较高。
3. 所得税费用变动幅度为-163.88%,原因:本期应收账款坏账准备与存货跌价准备计提增长，相应的递延所得税费用下降。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为139.75%,原因:本期借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-11.76%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.62%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-4.55%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在900.0万元，每股收益均值在0.01元。

持有创业慧康最多的基金为诺安积极回报混合A，目前规模为14.87亿元，最新净值2.297（8月27日），较上一交易日下跌1.96%，近一年上涨47.53%。该基金现任基金经理为刘慧影。

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