东华软件（002065）2025年中报财务简析：净利润同比下降15.78%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东华软件（002065）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入56.22亿元，同比下降1.76%，归母净利润2.44亿元，同比下降15.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入25.14亿元，同比上升0.02%，第二季度归母净利润1.89亿元，同比下降13.79%。本报告期东华软件公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1468.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.21%，同比减12.31%，净利率4.82%，同比增37.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.82亿元，三费占营收比10.35%，同比减14.92%，每股净资产3.82元，同比增4.1%，每股经营性现金流0.01元，同比增101.79%，每股收益0.08元，同比减15.84%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为220.7%,原因:本期递延所得税费用较去年同期增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为101.79%,原因:公司支付采购项目货款减少，从而导致经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加101.79%。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为61.82%,原因:所属孙公司宁波星东神启企业管理合伙企业（有限合伙）对北京神舟航天软件技术股份有限公司股权减持。从而导致投资活动产生的现金流量净额较上年同期增加61.82%。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-220.76%,原因:偿还债务支付的现金较上年同期增加85.64%、分配股利、利润或偿付利息支付的现金较上年同期增加34.62%，从而导致筹资活动产生的现金流量净额较上年同期减少220.76%。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.41%，资本回报率不强。去年的净利率为3.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.87%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.5%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.42%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.05%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达52.82%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1468.96%）

持有东华软件最多的基金为华宝中证金融科技主题ETF，目前规模为57.31亿元，最新净值0.9933（8月27日），较上一交易日下跌2.2%，近一年上涨181.92%。该基金现任基金经理为陈建华 曹旭辰。

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