大东方（600327）：2025年中报显示业绩下滑与现金流改善并存

近期大东方（600327）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

大东方（600327）发布的2025年中报显示，截至本报告期末，公司营业总收入为18.05亿元，同比下降5.2%；归母净利润为5903.76万元，同比下降45.33%；扣非净利润为4213.99万元，同比上升52.06%。从单季度数据来看，第二季度营业总收入为8.84亿元，同比下降1.44%；归母净利润为1910.57万元，同比下降77.67%；扣非净利润为1419.95万元，同比上升2856.52%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：17.14%，同比增加5.02%。
• 净利率：5.13%，同比减少23.92%。
• 每股收益：0.07元，同比减少45.08%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计2.13亿元，三费占营收比为11.79%，同比减少6.05%。

现金流

• 每股经营性现金流为0.18元，同比增加140.32%。

资产负债

• 流动比率仅为0.67，表明公司短期偿债能力较弱。
• 货币资金为5.75亿元，同比增加3.52%。
• 有息负债为8.18亿元，同比减少20.68%。

主营业务分析

医疗健康业务

医疗健康业务实现营业收入14.30亿元，占总收入的79.25%，同比下降0.26%；实现毛利13,868.55万元，同比增长17.69%。该业务板块的毛利率为9.74%，同比略有提升。

百货零售业务

百货零售业务实现营业收入2.36亿元，同比下降24.62%；实现毛利9,622.65万元，同比下降11.10%。尽管公司采取了一系列措施来提升消费体验和品牌影响力，但受外部环境影响，百货零售业务仍面临较大压力。

食品与餐饮业务

食品与餐饮业务实现营业收入1.03亿元，同比下降12.64%；实现毛利4,636.22万元，同比下降14.16%。虽然公司在品牌建设和市场拓展方面取得了一定进展，但整体业绩仍有所下滑。

财务状况与风险提示

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额同比增加140.32%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少，但购买商品、接受劳务支付的现金减少更多。投资活动产生的现金流量净额同比增加286.44%，主要得益于收回投资和取得投资收益的增加。

债务状况

公司有息负债同比减少20.68%，但流动比率仅为0.67，表明公司短期偿债能力较弱，需关注其债务风险。

应收账款状况

应收账款为8259.92万元，同比减少20.48%，但应收账款与利润的比例较高，达到189.28%，需关注应收账款回收情况。

总体来看，大东方2025年中报显示公司在盈利能力、现金流等方面存在一定的挑战，但也表现出一些积极的变化，如扣非净利润的增长和现金流的改善。未来需关注公司在主营业务的优化和债务管理方面的进展。

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