联瑞新材（688300）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期联瑞新材（688300）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.19亿元，同比上升17.12%，归母净利润1.39亿元，同比上升18.01%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.81亿元，同比上升16.38%，第二季度归母净利润7560.89万元，同比上升14.89%。本报告期联瑞新材公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达109.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率40.84%，同比减2.4%，净利率26.7%，同比增0.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计3503.3万元，三费占营收比6.75%，同比减12.08%，每股净资产6.43元，同比减13.11%，每股经营性现金流0.18元，同比减67.07%，每股收益0.57元，同比增16.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-60.95%,原因:报告期银行存款转为定期理财。
2. 交易性金融资产变动幅度为-32.39%,原因:报告期购买的银行理财产品到期收回。
3. 应收票据变动幅度为-83.98%,原因:收到的财务集团票据减少。
4. 预付款项变动幅度为251.48%,原因:预付款项增加。
5. 其他流动资产变动幅度为131.42%,原因:银行定期存款增加。
6. 在建工程变动幅度为48.08%,原因:在建工程项目投资增加。
7. 其他非流动资产变动幅度为-44.97%,原因:1年以上大额存单减少。
8. 合同负债变动幅度为-51.46%,原因:报告期预收货款减少。
9. 应交税费变动幅度为-41.31%,原因:报告期末应交所得税、增值税减少。
10. 其他应付款变动幅度为-82.27%,原因:报告期工程项目保证金到期归还。
11. 股本变动幅度为30.0%,原因:资本公积转增。
12. 营业收入变动幅度为17.12%,原因:在先进封装加速渗透、高性能电子电路基板市场需求快速提高、导热材料持续升级的行业发展趋势下，公司紧抓行业发展机遇，持续聚焦功能性先进粉体材料，整体业务收入同比保持增长，市场份额稳步提升。
13. 营业成本变动幅度为19.14%,原因:随着销售收入增长营业成本也随之增长。
14. 销售费用变动幅度为33.44%,原因:报告期随着销售的增长，人工费及业务费用也随之增长。
15. 财务费用变动幅度为-352.5%,原因:报告期利息支出减少。
16. 研发费用变动幅度为3.56%,原因:报告期加大研发投入。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.19%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金、支付的各项税费增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-552.97%,原因:报告期公司投资支付的现金较同期增加。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-84.28%,原因:偿还债务支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.17%，资本回报率强。去年的净利率为26.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为11.36%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达109.18%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.22亿元，每股收益均值在1.33元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是信达澳亚基金的朱然，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为58.92亿元，已累计从业7年157天。

持有联瑞新材最多的基金为信澳匠心臻选两年持有期混合，目前规模为16.9亿元，最新净值1.2656（8月27日），较上一交易日上涨0.08%，近一年上涨66.66%。该基金现任基金经理为朱然。

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