时代万恒（600241）：2025年中报净利润显著下滑，应收账款高企

近期时代万恒（600241）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

时代万恒（600241）于2025年发布了其中报。报告显示，截至本报告期末，公司营业总收入为1.79亿元，同比上升0.15%；归母净利润为423.32万元，同比下降55.57%；扣非净利润为281.85万元，同比下降69.92%。第二季度单季营业总收入为9329.39万元，同比下降6.94%；归母净利润为35.28万元，同比下降93.66%；扣非净利润为-69.74万元，同比下降112.53%。

主要财务指标

• 毛利率：21.62%，同比减少29.37%
• 净利率：2.42%，同比减少50.97%
• 三费占营收比：15.75%，同比减少10.02%
• 每股净资产：3.98元，同比增加1.22%
• 每股经营性现金流：0.05元，同比减少4.45%
• 每股收益：0.01元，同比减少66.67%

应收账款与现金流

本报告期时代万恒的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达574.37%，应收账款为1.11亿元，同比减少10.52%。经营活动产生的现金流量净额同比减少4.45%。

主营业务分析

锂电池业务

九夷锂能专注于锂离子电池的研发、生产和销售，报告期内实现营业收入12,514.35万元，同比增长11.75%，净利润为31.17万元，实现扭亏为盈。

镍氢电池业务

九夷能源的产品主要应用于个人护理、民用消费品、电动工具等领域，报告期内实现营业收入5,513.35万元，同比下降16.71%，净利润为-455.29万元，出现亏损。

发展策略与应对措施

面对行业竞争压力，公司采取了多种措施应对，包括借助平台交流、拓展市场、实施原材料集采、加快研发替代、加大技改力度等，以减少经营环境对公司业绩的影响。

财务健康度

公司现金资产非常健康，但需要注意的是，公司应收账款较高，且净利润显著下滑，反映出公司在应收账款管理和盈利能力方面存在挑战。

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