上海电影（601595）2025年中报财务简析：净利润同比下降22.18%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上海电影（601595）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.62亿元，同比下降4.96%，归母净利润5375.84万元，同比下降22.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.14亿元，同比下降33.04%，第二季度归母净利润-1151.35万元，同比下降150.13%。本报告期上海电影公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达134.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.22%，同比减5.54%，净利率16.77%，同比减23.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计4311.76万元，三费占营收比11.91%，同比减5.87%，每股净资产3.78元，同比增1.59%，每股经营性现金流0.21元，同比增1094.04%，每股收益0.12元，同比减20.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 其他应收款变动幅度为-34.94%,原因:应收电影制片款减少。
2. 一年内到期的非流动资产变动幅度为6730.78%,原因:长期定期存款由于一年内到期，从其他非流动资产转入。
3. 在建工程变动幅度为334.59%,原因:新项目建设工程增加。
4. 其他非流动资产变动幅度为-48.55%,原因:长期定期存款由于一年内到期，转入一年内到期非流动资产。
5. 应付职工薪酬变动幅度为-34.72%,原因:支付上年末应付未付的职工薪酬。
6. 应交税费变动幅度为103.21%,原因:应交的各类税款增加。
7. 其他非流动负债变动幅度为-76.51%,原因:应付的租赁押金减少。
8. 未分配利润变动幅度为37.62%,原因:形成的归母净利润增加。
9. 财务费用变动幅度为-81.59%,原因:使用权资产摊销的利息费用同比下降。
10. 所得税费用变动幅度为60.18%,原因:去年同期有对控股子公司的股权投资损失计提递延所得税，本年无同类情况。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为1094.04%,原因:影片制作和分账片款的现金流同比增加。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为93.77%,原因:结构性存款投资和定期存款产生的现金流同比增加。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为14.77%,原因:支付租赁负债的租金同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.43%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为17.48%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.35%，投资回报也较好，其中最惨年份2020年的ROIC为-20.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报8份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达134.41%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.6亿元，每股收益均值在0.58元。

持有上海电影最多的基金为广发兴诚混合A，目前规模为11.57亿元，最新净值0.4763（8月27日），较上一交易日下跌2.0%，近一年上涨16.41%。该基金现任基金经理为郑澄然。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：作为上海国有企业，公司在产业布局方面如何推动上市公司高质量发展和投资价值升？
答：公司作为国有影视文化企业，积极响应国务院证监会、上海市政府关于推进上市公司高质量发展的政策号召，始终践行以“投资者为本”的发展理念，以提供优质文化产品和服务为使命，通过深耕影视文化行业，强化产业生态协调，持续增强核心盈利能力，推动上市公司高质量发展。在业务布局方面，公司将深化“3+1+X”产业矩阵，以I、VR/R/XR/MR、MLED等前沿技术为引擎，充分发挥电影宣发、院线经营、IP运营三大核心业务引擎作用，通过“产融结合”提供战略支撑培育未来增长引擎。
在“产融结合”方面，重点发挥新视野基金资本作用，围绕上市公司主营业务产业链进行投资布局，锚定“I+影视”“I+社交（机器人）”“I+游戏”
“R/VR/XR/MR”等未来赛道，构建“科技+文娱”跨界融合生态，加强业务合作。通过“资本投资+业务协同的双轮驱动，抢占新技术制高点，同步链接全球顶尖技术人才与创意项目，打造开放型“文娱科技创新生态圈”，强化国际竞争力和品牌势能，培育创新项目，带动产业转型升级。

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