洪城环境（600461）2025年中报财务简析：净利润同比增长0.68%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期洪城环境（600461）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入36.87亿元，同比下降6.54%，归母净利润6.09亿元，同比上升0.68%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.65亿元，同比下降1.63%，第二季度归母净利润2.77亿元，同比下降1.56%。本报告期洪城环境应收账款上升，应收账款同比增幅达34.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.37%，同比增3.67%，净利率17.85%，同比增3.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.18亿元，三费占营收比8.63%，同比减4.56%，每股净资产7.26元，同比增6.78%，每股经营性现金流0.27元，同比减45.82%，每股收益0.47元，同比减7.84%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为-34.02%,原因:预付燃气采购款减少。
2. 存货变动幅度为33.45%,原因:工程采购存货增加。
3. 应付票据变动幅度为-59.44%,原因:银行承兑汇票减少。
4. 预收款项变动幅度为160.0%,原因:预收房屋租金增加。
5. 应付股利变动幅度为115.42%,原因:普通股股利增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.39%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金减少、支付的各项税费现金增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为62.88%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-181.59%,原因:取得借款收到的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.53%，历来资本回报率一般。去年的净利率为16.26%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.63%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为7.26%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司预估股息率5.34%。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为43.75%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.47%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达251.27%）

持有洪城环境最多的基金为浦银安盛环保新能源A，目前规模为0.53亿元，最新净值1.9707（8月27日），较上一交易日上涨0.26%，近一年上涨37.34%。该基金现任基金经理为杨达伟。

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