安彩高科（600207）2025年中报财务简析：净利润同比下降2194.75%

据证券之星公开数据整理，近期安彩高科（600207）发布2025年中报。根据财报显示，安彩高科净利润同比下降2194.75%。截至本报告期末，公司营业总收入17.42亿元，同比下降30.56%，归母净利润-2.15亿元，同比下降2194.75%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.3亿元，同比下降39.15%，第二季度归母净利润-1.08亿元，同比下降932.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-3.58%，同比减138.4%，净利率-13.91%，同比减2546.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.32亿元，三费占营收比7.58%，同比增38.29%，每股净资产2.33元，同比减18.6%，每股经营性现金流-0.16元，同比增19.23%，每股收益-0.2元，同比减2204.26%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为61.68%,原因:新增借款到账。
2. 应收票据变动幅度为-83.27%,原因:收到商业承兑汇票减少。
3. 应收款项融资变动幅度为39.85%,原因:收到银行承兑汇票增加。
4. 递延所得税资产变动幅度为30.57%,原因:报告期可抵扣亏损产生的可抵扣暂时性差异增加。
5. 长期借款变动幅度为32.78%,原因:报告期新增长期借款。
6. 长期应付款变动幅度为-33.09%,原因:报告期偿还融资租赁款。
7. 营业收入变动幅度为-30.56%,原因:报告期主要产品光伏玻璃的价格大幅下降。
8. 营业成本变动幅度为-20.67%,原因:原材料价格下降以及降本措施效果显著。
9. 销售费用变动幅度为-31.0%,原因:不含已剥离子公司安彩燃气，上年同期包含子公司安彩燃气的销售费用。
10. 研发费用变动幅度为-27.83%,原因:研发项目实施阶段原因，研发投入减少。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为19.23%,原因:经营活动产生的现金流入和现金流出减少。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为66.91%,原因:为购建固定资产等长期资产支付的现金减少。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为90.29%,原因:借款收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-9.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.03%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-17.71%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-13.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.98%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在-3.14亿元，每股收益均值在-0.29元。

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