中旗股份（300575）2025年中报：营收增长但净利润大幅下滑，需关注现金流与债务状况

近期中旗股份（300575）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

中旗股份（300575）在2025年中报中显示，截至报告期末，公司营业总收入为13.31亿元，同比上升10.59%。然而，归母净利润为-6053.94万元，同比下降240.99%，扣非净利润为-6164.16万元，同比下降242.33%。这表明尽管公司在营业收入方面有所增长，但盈利能力却出现了显著下降。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为8.02亿元，同比上升6.98%，但第二季度归母净利润为-2643.71万元，同比下降150.05%，扣非净利润为-2698.56万元，同比下降151.21%。这进一步反映了公司在第二季度的盈利能力恶化。

主要财务指标

毛利率与净利率

公司毛利率为10.09%，同比减少了43.16%，净利率为-4.53%，同比减少了221.0%。这表明公司的成本控制面临较大挑战，产品附加值不高。

费用情况

销售费用、管理费用、财务费用总计为1.28亿元，三费占营收比为9.64%，同比增加了9.34%。特别是财务费用大幅增加，同比增幅为630.36%，主要原因是汇率波动产生的汇兑净收益减少以及流动贷款增加带来的利息支出增加。

应收账款与现金流

本报告期中旗股份应收账款上升，同比增幅达51.83%，达到6.65亿元。每股经营性现金流为-0.39元，同比减少了259.96%。应收账款的大幅增加和经营性现金流的恶化，提示公司需关注资金回笼和现金流管理。

债务状况

有息负债为15.45亿元，同比增加了46.83%。有息资产负债率已达32.88%，显示出公司在债务管理方面存在一定压力。

主营收入构成

公司主营收入主要来自农药行业，占比达98.95%，其中农药原药收入为9.45亿元，占主营收入的71.00%，毛利率为6.43%；农药制剂收入为1.54亿元，占11.57%，毛利率为24.96%；农药中间体收入为7256.21万元，占5.45%，毛利率为29.73%。境外销售占比为41.91%，毛利率为19.14%，高于境内销售的3.56%。

发展回顾与展望

2025年上半年，全球农药市场规模稳健增长，预计2025-2031年复合增长率约为6.0%。中国农药行业登记活跃，产量增长，出口强劲。公司作为化学原料和化学制品制造业的一员，专注于新型高效低毒农药的研发、生产与销售，拥有204项农药登记证书和161项授权专利。公司与多家跨国企业保持稳定合作关系，具备技术、质量、品种选择、市场开拓、客户关系和管理体系等多方面的优势。

总结

总体来看，中旗股份2025年中报显示公司在营业收入方面有所增长，但净利润大幅下滑，主要受到行业产能重复建设和产品价格阶段性低位的影响。公司需特别关注现金流状况、债务管理和应收账款的回收，以确保未来的可持续发展。

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