太阳电缆（002300）2025年中报：营收下滑，利润承压，需关注现金流与债务状况

近期太阳电缆（002300）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

太阳电缆（002300）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为57.45亿元，同比下降9.32%；归母净利润为5984.51万元，同比下降4.56%；扣非净利润为4222.15万元，同比下降26.18%。第二季度营业总收入为32.37亿元，同比下降8.37%；归母净利润为3889.91万元，同比上升12.02%；扣非净利润为2999.3万元，同比下降8.55%。

主要财务指标

• 毛利率：3.68%，同比减少2.92个百分点。
• 净利率：0.85%，同比减少5.55个百分点。
• 三费占营收比：2.37%，同比增长20.08%。
• 每股净资产：2.7元，同比减少0.65%。
• 每股经营性现金流：-0.59元，同比增长22.3%。
• 每股收益：0.08元，同比减少4.61%。

应收账款与现金流

本报告期太阳电缆公司应收账款为15.96亿元，占最新年报归母净利润比达1755.19%。经营活动产生的现金流量净额同比减少8.71亿元，支付其他与经营活动有关的现金同比增加1.15亿元。

偿债能力

公司有息负债为32.96亿元，同比增长3.84%。货币资金为11.46亿元，同比增长38.09%。有息资产负债率为46.3%，有息负债总额与近3年经营性现金流均值比为15.97%。

主营业务分析

• 铜加工：主营收入30.75亿元，占比53.53%，毛利率0.43%。
• 电线电缆：主营收入25.79亿元，占比44.89%，毛利率7.59%。
• 其他（补充）：主营收入9054.69万元，占比1.58%，毛利率2.86%。
• 酒店业：主营收入21.96万元，占比极小，毛利率-17.80%。

地区分布

• 华东地区：主营收入33.97亿元，占比59.12%，毛利率5.02%。
• 华南地区：主营收入17.98亿元，占比31.29%，毛利率0.51%。
• 华北地区：主营收入2.85亿元，占比4.96%，毛利率5.89%。
• 中西部地区：主营收入2.55亿元，占比4.44%，毛利率5.79%。
• 东北地区：主营收入1089.89万元，占比0.19%，毛利率3.23%。

发展前景

尽管公司面临营收下滑和利润承压的问题，但公司在电线电缆行业的市场地位依然稳固，特别是在福建省内占据主导地位。公司通过与多家科研、教学单位合作，持续提升技术水平，并积极探索多元销售渠道，加强电子商务渠道建设。然而，公司需进一步关注现金流和债务状况，以确保稳健发展。

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