富春染织（605189）2025年中报：营收增长但盈利大幅下滑，存货与有息负债激增引关注

近期富春染织（605189）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

富春染织（605189）2025年中报显示，公司营业总收入为14.7亿元，同比上升8.77%；归母净利润为1343.63万元，同比下降83.92%；扣非净利润为1601.72万元，同比下降75.58%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为8.0亿元，同比下降1.73%；第二季度归母净利润为860.1万元，同比下降84.08%；第二季度扣非净利润为856.07万元，同比下降79.87%。

盈利能力分析

公司毛利率为9.96%，同比下降31.08%；净利率为0.91%，同比下降85.22%。每股收益为0.07元，同比下降86.54%；每股净资产为9.14元，同比下降22.51%；每股经营性现金流为-2.6元，同比下降95.64%。

三费合计为8177.47万元，三费占营收比为5.56%，同比上升22.63%。其中，销售费用同比下降26.47%，主要因运输费用减少；管理费用同比上升16.44%，主要因职工薪酬增加；财务费用同比上升106.3%，主要因借款和可转债利息增加。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为5.42亿元，同比上升11.94%；应收账款为4739万元，同比上升22.61%；有息负债为26.79亿元，同比大幅上升70.16%。存货同比增幅达84.01%，显示库存压力显著上升。

应交税费同比下降66.4%，主要因本期缴纳上年期末税金；其他应付款同比上升128.96%，主要因付给员工报销款增加；一年内到期的非流动负债同比下降37.96%，主要因一年内到期长期借款增加。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比下降153.53%，主要因购买原材料增加；投资活动产生的现金流量净额同比上升101.4%，主要因长期资产投入减少；筹资活动产生的现金流量净额同比上升26.4%，主要因借款增加。

主营业务结构

从主营构成来看，色纱为主力产品，实现收入12.18亿元，占总收入82.86%，毛利率为10.32%；加工费收入为6248.98万元，毛利率达21.82%，为盈利能力最强的业务；贸易纱收入为8325.33万元，毛利率为4.51%；其他产品收入为9179.3万元，毛利率为-2.03%，存在亏损。地区方面，国内收入为14.45亿元，占比98.29%；国外收入为1070.5万元，占比0.73%。

财务风险提示

财报分析工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为22.38%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-11.88%；有息资产负债率为49.72%，债务压力较高；近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用负担较重。

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