内蒙一机（600967）2025年上半年营收增长显著但需关注应收账款和现金流状况

近期内蒙一机（600967）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

内蒙一机（600967）在2025年上半年实现了营业总收入57.27亿元，同比上升19.62%；归母净利润2.9亿元，同比上升9.99%；扣非净利润2.88亿元，同比上升10.13%。这表明公司在报告期内的盈利能力有所增强。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为29.96亿元，同比上升19.64%；归母净利润为1.04亿元，同比上升8.17%；扣非净利润为1.02亿元，同比上升5.53%。这显示出公司在第二季度的业绩增长较为稳健。

主要财务指标

• 毛利率：9.75%，同比减少5.17%。
• 净利率：5.04%，同比减少8.74%。
• 三费占营收比：2.92%，同比减少1.04%。
• 每股净资产：6.98元，同比增加0.37%。
• 每股经营性现金流：-0.09元，同比增加89.59%。
• 每股收益：0.17元，同比增加9.68%。

应收账款和现金流状况

值得注意的是，公司本报告期内的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达397.05%。此外，每股经营性现金流为-0.09元，尽管同比增加了89.59%，但仍为负值。这提示公司需要关注应收账款的回收情况以及现金流的改善。

主营业务构成

• 国内销售：46.63亿元，占主营收入的81.42%，毛利率为6.28%。
• 国外销售：10.64亿元，占主营收入的18.58%，毛利率为24.95%。

财务指标变动原因

• 应收款项变动：铁路产品及外贸产品应收账款较上年增加。
• 存货变动：本期部分存货实现销售。
• 合同资产变动：本期收到客户回款增加。
• 短期借款变动：上年末包含未贴现票据，本期已全部解付。
• 合同负债变动：部分整机产品上半年确认收入。
• 应收票据变动：本报告期部分票据已兑付。
• 预付款项变动：本期采购需求扩大，按合同约定支付预付款项。
• 应付票据变动：本报告期应付票据到期解付。
• 应付账款变动：本期采购货物增加的应付账款未到付款期。
• 财务费用变动：去年同期汇兑损失对财务费用影响较大。
• 经营活动产生的现金流量净额变动：客户货款结算金额同比增加。
• 投资活动产生的现金流量净额变动：公司部分理财产品和大额存单到期金额同比减少。
• 筹资活动产生的现金流量净额变动：公司本年度存入票据保证金现金流项目由筹资活动流出调整为经营活动流出。

核心竞争力

公司在装备建设、市场开拓、科技创新和人才建设等方面具有较强的核心竞争力。特别是在装备建设方面，公司已形成轮履结合、轻重结合、车炮一体协调发展的研发生产格局，成为我国重要的主战坦克和8×8轮式装甲车研发制造基地。

总结

总体而言，内蒙一机在2025年上半年表现出良好的营收增长态势，但在应收账款管理和现金流状况方面仍需进一步优化。

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