海晨股份（300873）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期海晨股份（300873）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.72亿元，同比上升7.46%，归母净利润1.3亿元，同比下降13.3%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.72亿元，同比上升15.17%，第二季度归母净利润7245.87万元，同比下降22.07%。本报告期海晨股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达203.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.72%，同比增8.82%，净利率15.67%，同比减19.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计6449.82万元，三费占营收比7.39%，同比增76.37%，每股净资产13.29元，同比增6.29%，每股经营性现金流0.8元，同比减28.28%，每股收益0.57元，同比减14.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.09%，资本回报率一般。去年的净利率为18.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.21%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.09%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达203.43%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.23亿元，每股收益均值在1.4元。

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