中大力德（002896）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中大力德（002896）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.16亿元，同比上升2.08%，归母净利润4637.15万元，同比上升6.5%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.86亿元，同比上升0.99%，第二季度归母净利润2897.33万元，同比上升6.66%。本报告期中大力德盈利能力上升，毛利率同比增幅13.06%，净利率同比增幅4.16%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率27.74%，同比增13.06%，净利率8.96%，同比增4.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计5890.23万元，三费占营收比11.41%，同比增23.06%，每股净资产6.02元，同比减20.4%，每股经营性现金流0.05元，同比减93.65%，每股收益0.24元，同比增9.09%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为78.97%,原因:本期客户尚未到结算期。
2. 长期股权投资变动幅度为-85.18%,原因:本期处置长期股权投资。
3. 在建工程变动幅度为199.41%,原因:本期泰国公司在建工程增加。
4. 短期借款变动幅度为89.99%,原因:本期增加银行借款。
5. 财务费用变动幅度为40.63%,原因:本期汇兑损失增加。
6. 所得税费用变动幅度为89.24%,原因:本期应纳税所得额增加。
7. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-91.75%,原因:本期销售商品收到的现金减少。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为253.6%,原因:本期偿还债务支付的现金减少。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-58.78%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.93%，资本回报率一般。去年的净利率为7.41%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.77%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.54%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达248.96%）

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为161.36亿元，已累计从业7年202天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有中大力德最多的基金为中航趋势领航混合发起A，目前规模为1.71亿元，最新净值2.325（8月26日），较上一交易日下跌2.5%，近一年上涨157.39%。该基金现任基金经理为王森。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请公司怎么看待自身的研发投入？
答：在研发投入上，公司会确保有足够的资金支持核心技术和新产品的研发，同时也会根据研发项目的进展和市场反馈进行动态调整。

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