合肥城建（002208）2025年中报财务简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期合肥城建（002208）发布2025年中报。根据财报显示，合肥城建增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入46.8亿元，同比上升245.64%，归母净利润1205.94万元，同比下降16.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入27.05亿元，同比上升182.71%，第二季度归母净利润281.84万元，同比下降96.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.05%，同比减54.24%，净利率2.91%，同比减9.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.37亿元，三费占营收比7.19%，同比减55.7%，每股净资产8.07元，同比减1.93%，每股经营性现金流-1.13元，同比减73.77%，每股收益0.02元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 营业收入变动幅度为245.64%,原因:本期交付客户的开发产品增加。
2. 营业成本变动幅度为305.35%,原因:本期交付客户的开发产品增加。
3. 财务费用变动幅度为154.62%,原因:本期利息净支出增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-73.77%,原因:本期经营活动现金流入减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为155.35%,原因:本期收到的筹资活动资金增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-77.67%,原因:本期经营活动现金流入减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.38%，资本回报率不强。去年的净利率为1.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.27%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.11%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.21%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达291.99%）

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