美芯晟（688458）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期美芯晟（688458）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.65亿元，同比上升36.83%，归母净利润500.68万元，同比上升131.25%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.4亿元，同比上升41.27%，第二季度归母净利润133.57万元，同比上升148.45%。本报告期美芯晟盈利能力上升，毛利率同比增幅51.53%，净利率同比增幅122.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.01%，同比增51.53%，净利率1.89%，同比增122.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计2960.56万元，三费占营收比11.17%，同比减17.45%，每股净资产16.61元，同比减7.5%，每股经营性现金流-0.35元，同比减2690.18%，每股收益0.05元，同比增133.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-31.91%,原因:资金投资到结构性存款、理财和回购股票。
2. 应收款项融资变动幅度为41.89%,原因:收到的和已背书未到期的承兑汇票增加。
3. 预付款项变动幅度为113.26%,原因:预付采购款增加。
4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为2147.81%,原因:一年内到期的投资增加。
5. 使用权资产变动幅度为-45.05%,原因:租赁变更，使用权资产减少。
6. 长期待摊费用变动幅度为93.19%,原因:装修费增加。
7. 应付账款变动幅度为-32.43%,原因:向供应商采购和委外生产的应付款减少。
8. 应交税费变动幅度为89.51%,原因:应交个人所得税增加。
9. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-30.2%,原因:租赁变更，一年内到期租赁负债减少。
10. 租赁负债变动幅度为-44.54%,原因:租赁的办公场地变更，确认的租赁负债减少。
11. 营业收入变动幅度为36.83%,原因:无线充电产品、信号链产品销售增幅较大。
12. 营业成本变动幅度为15.65%,原因:收入增加，对应的成本增加。
13. 销售费用变动幅度为-7.16%,原因:销售部组织架构优化。
14. 管理费用变动幅度为12.38%,原因:公司提升内部管理运营水平增加投入。
15. 财务费用变动幅度为67.54%,原因:利息收入减少。
16. 研发费用变动幅度为8.87%,原因:公司加大研发投入，研发薪酬增加。
17. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-2690.18%,原因:业务拓展的备货增加。
18. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.75%,原因:理财投资结构变化。
19. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为28.29%,原因:回购股票减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-16.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为-1.06%，投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-29.49%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-101.48%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4881.0万元，每股收益均值在0.44元。

持有美芯晟最多的基金为信澳先进智造股票型A，目前规模为13.65亿元，最新净值2.3175（8月26日），较上一交易日下跌0.37%，近一年上涨107.7%。该基金现任基金经理为齐兴方。

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