安井食品（603345）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期安井食品（603345）发布2025年中报。根据财报显示，安井食品增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入76.04亿元，同比上升0.8%，归母净利润6.76亿元，同比下降15.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入40.05亿元，同比上升5.69%，第二季度归母净利润2.81亿元，同比下降22.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.52%，同比减14.17%，净利率8.88%，同比减17.94%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.41亿元，三费占营收比8.43%，同比减3.03%，每股净资产45.48元，同比增3.32%，每股经营性现金流-0.56元，同比减132.0%，每股收益2.31元，同比减16.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资的变动原因:期末银行承兑汇票增加。
2. 预付款项变动幅度为43.1%,原因:预付原料款增加。
3. 在建工程变动幅度为35.04%,原因:在建项目增加投入。
4. 递延所得税资产变动幅度为-31.19%,原因:预计负债、内部交易未实现利润可抵扣暂时性差异减少。
5. 其他非流动资产变动幅度为739.93%,原因:预付鼎味泰收购款。
6. 短期借款变动幅度为442.22%,原因:本期增加流动资金借款。
7. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:本期支付冻品先生股权转让尾款。
8. 应交税费变动幅度为-37.31%,原因:本期末应交企业所得税减少。
9. 其他应付款变动幅度为-60.56%,原因:本期支付上年末计提的应付股利。
10. 其他流动负债变动幅度为-54.12%,原因:预计负债减少。
11. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:本期提前将长期借款还清。
12. 营业收入变动幅度为0.8%,原因:公司积极顺应行业及市场的发展与变化，销售维持稳定。
13. 营业成本变动幅度为5.29%,原因:销售增长及小龙虾、鱼糜等原材料采购价格上涨。
14. 销售费用变动幅度为-4.84%,原因:本期广告宣传、促销费用减少。
15. 管理费用变动幅度为-14.36%,原因:本期分摊的股份支付费用减少。
16. 财务费用变动幅度为86.93%,原因:本期闲置资金用于购买理财较多，存款利息收入减少。
17. 研发费用变动幅度为-11.78%,原因:本期职工薪酬、社保及福利、材料、能耗等直接投入费用减少。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-132.0%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期增加。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为660.74%,原因:本期收回理财收到的现金与购买理财支付的现金净额较上年同期增加。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为63.42%,原因:本期取得借款收到的现金较上年同期增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.81%，资本回报率一般。去年的净利率为10.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.07%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为10.81%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在14.25亿元，每股收益均值在4.27元。

持有安井食品最多的基金为中庚价值先锋股票，目前规模为35.54亿元，最新净值1.1152（8月26日），较上一交易日上涨0.28%，近一年上涨51.33%。该基金现任基金经理为陈涛。

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