众辰科技（603275）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期众辰科技（603275）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.27亿元，同比上升2.16%，归母净利润9116.15万元，同比下降13.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.77亿元，同比上升1.19%，第二季度归母净利润4763.8万元，同比下降18.34%。本报告期众辰科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达141.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率40.46%，同比减2.9%，净利率27.6%，同比减16.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计3036.32万元，三费占营收比9.3%，同比增46.96%，每股净资产19.32元，同比增5.17%，每股经营性现金流0.33元，同比增621.42%，每股收益0.61元，同比减14.08%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 固定资产变动幅度为79.22%,原因:本期厂房由在建工程转固。
2. 在建工程变动幅度为-65.27%,原因:本期厂房由在建工程转固。
3. 使用权资产变动幅度为62.99%,原因:本期合并新主体增加。
4. 短期借款变动幅度为873.69%,原因:本期合并新主体增加。
5. 销售费用变动幅度为35.33%,原因:职工薪酬、差旅费、业务招待费及股份支付增加。
6. 管理费用变动幅度为44.77%,原因:职工薪酬、中介费用及股份支付增加。
7. 研发费用变动幅度为51.94%,原因:职工薪酬、材料费及动力费及股份支付增加。
8. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为621.42%,原因:本期应收款收回增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.3%，资本回报率一般。然而去年的净利率为31.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为30.99%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为7.3%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达141.46%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.22亿元，每股收益均值在1.49元。

持有众辰科技最多的基金为华泰保兴吉年福定开混合，目前规模为1.85亿元，最新净值1.4247（8月26日），较上一交易日上涨0.1%，近一年上涨40.78%。该基金现任基金经理为田荣。

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