中旗股份（300575）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中旗股份（300575）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）报告期内，行业发展状况

    1、全球农药行业情况

    2025年上半年，全球农药行业在多重因素驱动下呈现复杂而多元的发展态势。据QYResearch调研与贝哲斯咨询报告显示，2024年全球农药市场规模大约为790.6亿美元，预计2031年将达到1185.1亿美元，2025-2031年期间年复合增长率约为6.0%。农药行业虽非高成长行业，市场的增长主要受到全球粮食需求增加、病虫害防治需求以及科技创新推动等因素驱动，在需求端具有较强刚性，总量呈现稳健增长趋势。

    过去五年全球作物保护品市场呈现区域分化特征：拉美地区作为全球重要的农产品生产与供应基地，过去五年保持了较快增长势头，其中巴西市场增速尤为显著；北美市场则呈现平稳态势，美国和加拿大市场规模基本稳定，但伴随非专利作物保护品市场份额扩大，市场竞争日益加剧；亚太市场整体维持稳定缓慢增长，但区域内印度、印尼、孟加拉国、越南等新兴市场增速相对突出；非洲地区受益于经济发展与农业投资增加，作物保护品市场规模呈现加速扩张趋势；欧盟市场受活性组分禁限用政策趋严及产品登记的高成本、高风险影响，尽管毛利率较高，但市场规模保持稳定的同时持续呈现小幅下滑态势。不过，生物农药与生物刺激素等绿色解决方案仍成为该区域重要的增长点。

    2024年中国农药出口呈现量增价减的扩张态势。根据农业农村部的数据显示，全年出口量达317.61万吨，同比增长28.8%，出口金额89.99亿美元，同比增长11.14%，2025年第一季度，我国农药出口量为81.89万吨，同比增长10.1%；出口额为21.9亿美元，同比增长6.1%，延续了“量价背离”的态势。这一数据表明，尽管全球农化市场需求仍具韧性，但价格上行空间受到国际市场竞争加剧、原材料成本波动等因素制约，行业盈利压力依然存在。

    产品结构方面，传统化学农药深陷价格战与政策围剿，除草剂仍是核心品类，但受价格冲击明显，草甘膦、草铵膦等非选择性除草剂价格大幅下跌。杀虫剂与杀菌剂市场平分秋色，杀虫剂代表产品吡虫啉和噻虫嗪原药价格继续下探；杀菌剂代表性产品嘧菌酯和代森锰锌原药价格涨跌互现。

    政策与法规方面，全球环保趋势推动农药行业向绿色化转型。欧盟通过2030年化学农药使用量减半提案，倒逼企业升级工艺，全球多地禁限用高毒农药，加速了农药行业向高效、低毒、环保方向的发展。

    企业表现方面，国际巨头如先正达、拜耳、巴斯夫等占据全球60%以上市场份额，通过研发投入和全球化布局维持增长。安道麦、润丰股份等企业聚焦仿制药领域，通过规模化生产与成本控制巩固草铵膦、吡虫啉等大单品市场份额。

    市场结构方面，非专利农药的生产、销售依然占主要比重，国际农化企业在继续投入研发费用开发专利农药的同时，也扩大非专利农药的外包力度来提升盈利能力。从而带动中间体和原料药企业获得更多巨头客户订单，中间体和原药主要表现外部采购和订单外包，农化巨头们的中间体和原药采购比重不断上升。预期未来，具有竞争优势的原药企业的发展空间将获得进一步的提升。

    总体而言，2025年上半年全球农药行业在市场规模调整、产品结构优化、技术创新加速的同时，也面临着环保压力、政策约束和市场竞争加剧等挑战。未来，行业将继续向绿色化、智能化、多元化方向发展，化学农药依然将是市场主流，生物农药等环保型产品将成为市场新的增长点，精准农业和数字技术将进一步推动农药行业的转型升级。

    2、国内农药行业情况

    2025年上半年，中国农药行业在政策引导与市场需求的双重驱动下，呈现出登记活跃、产量增长、出口强劲的发展态势，同时环保导向与技术创新成为行业升级的核心动力。

    在产品登记方面，根据中国农药工业协会及国家统计局数据，上半年农药原药登记数量显著增长，共计119个产品拟获批准，同比增幅约40%，这一增长直接反映了市场信心与企业研发投入的加速变现。其中，除草剂以64个登记数量独占鳌头，占原药登记总量的54%，凸显出应对杂草抗性、保障大田作物稳产仍是当前农业生产的核心需求。杀虫剂与杀菌剂分别以22个和21个登记数量紧随其后，合计贡献约36%的份额，而植物生长调节剂及其他产品则占据剩余约10%的份额，显示出市场对多元化农资产品的需求。

    在产量方面，化学农药原药保持稳步增长。国家统计局数据显示，2025年1—6月全国化学农药原药（折有效成分100%）产量累计达208.49万吨，同比增长9.7%。分月来看，6月单月产量为37.13万吨，同比增长10.4%，显示出行业生产的持续活跃。从地区分布来看，山东省、江苏省、内蒙古自治区位列产量前三，华东地区以超过50%的占比成为主要产区，华北地区则以13.08%的份额紧随其后，区域集中化趋势明显。

    技术创新方面，中国农化企业也在逐步重视研发，加大投入。近几年，不断有专利药获批，多家企业的绿色新型创制农药将陆续上市，加快淘汰传统农药。随着绿色新型创制农药的上市，将逐渐成为农业生产中的主打产品，绿色新型创制农药未来会对农药市场格局产生积极变化和强有力的冲击。2022年至2025年一季度，ISO批准并公布的来自中国、日本、美国、瑞士和意大利农药公司申请的45种农药新品种的英文通用名，其中26种农药为中国创制的新品种农药。在国家政策大力支持下和国内部分农药企业以高质量创新发展为己任，近些年我国农药行业正处于从加工到自研的快车道，力图形成创新强质量高的“新质生产力”，基本形成了仿制与自主创新相结合的格局，我国农药创制产品的市场认可度和竞争力将不断提升，在未来一段时间内，农药创制产品必将形成系列化，部分创新型农药企业必将脱颖而出。

    政策法规方面，环保与安全成为行业发展的硬性标准。《“十四五”农药产业发展规划》明确将生物农药作为剂型升级战略方向，推动行业向绿色、高效转型，所有新增原药均为低毒或微毒，无高毒产品，符合环保政策要求；农业农村部修订《农药登记管理办法》等五部规章，强化绿色管理，推动低毒、环境友好型农药普及，并推行电子证照以提高审批效率；国家发改委等部门更新《产业结构调整指导目录（2024年本）》，限制或淘汰部分高毒农药品种；针对限制各行业的无序竞争，7月1日，中央财经委员会第六次会议召开，明确提出“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”；农业农村部“一证一品”政策将规范农药市场有序发展，淘汰缺乏技术实力的中小企业，加快同质化、低质量农药产品的淘汰进程，推动农药行业向规模化方向，促使农药产品回归品质与技术创新，提升国内农药产品的质量、安全性及环保性，满足农业现代化发展的迫切需求。

    总体而言，2025年上半年中国农药行业在登记活跃、产量增长、出口强劲的同时，也面临着环保政策趋严、产品结构调整、产能重复建设、价格恶性竞争等挑战。中国农药行业正从“规模扩张”向“创新驱动”与“生态竞争”转型。未来，行业将继续向绿色化、智能化、多元化方向发展，绿色新型农药将成为市场主流，技术创新与全球化布局将成为企业竞争力的核心。

    （二）公司基本情况

    1、公司所处的行业

    根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为制造业中的C26化学原料和化学制品制造业。

    2、公司主要业务

    公司主要业务为新型高效低毒农药的研发、生产和销售。

    3、公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位

    报告期，公司处于成长发展阶段。农药行业的上游是石化行业，下游是农林牧渔行业及卫生领域，上游行业与宏观经济密切相关，具有明显的周期性；而下游行业存在一定的刚性需求，周期性不明显。

    公司主营业务为农药产品的研发、生产和销售。公司产品研发坚持仿创结合，重点投入创制农药和专利即将到期农药的研发以及现有产品工艺的技术改进。公司拥有一流的化学、工艺、生物研发团队和一万多平方米配备大量国际先进设备的研发中心，建成国内作物保护行业首家民营企业工艺安全实验室。同时公司又完成了一批专利即将到期、市场潜力较大的农药新产品的工艺开发，正在建设新的生产装置，未来几年持续会有新的装置投产并形成销售，填补国内空白并出口海外市场。公司在氯氟吡氧乙酸、虱螨脲、噻虫胺、炔草酯、氰氟草酯、甲氧咪草烟、噁唑酰草胺、异噁唑草酮等诸多细分产品市场上占据领先地位。荣获由中国石油和化学工业联合会颁发的2024中国石油和化工行业技术创新示范企业证书、2024年石油和化工民营百强企业证书；由中国农药工业协会颁发的2024年全国农药销售前一百名企业证书；由南京市企业家协会颁发的2024年南京市制造业百强企业证书；由江苏省农业农村厅颁发的2024年新增江苏省农业产业化重点龙头企业证书。

    公司一直聚焦于农药技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业转型升级的高质量发展，代表了农药行业的“新质生产力”。公司将继续深耕高效低毒低残留的绿色新型农药领域，顺应农化行业发展趋势，抓住高毒农药禁限用的机会，因地制宜不断通过绿色科技创新，绿色科技推广应用等行动，为解决我国粮食安全和食品安全问题贡献一份力量。

    4、公司主要产品及其用途

    主要产品为化学农药。化学农药主要用于预防、消灭或者控制危害农业林业的病虫草和其他有害生物以及有目的地调节、控制、影响植物和有害生物生长代谢、发育、繁殖的作用。

    （三）主要的业绩驱动因素

    报告期内，公司实现营业收入1,330,878,279.08元，较上年同期增加10.59%；实现归属于上市公司股东的净利润-60,539,350.17元，较上年同期减少240.99%。主要是原因是产品价格受行业产能重复建设的影响，目前正处于阶段性的低位所致。

    二、核心竞争力分析

    （一）技术优势

    公司始终把技术创新置于发展战略的核心地位，坚定不移地推进自主研发创新。目前，公司设有省级企业技术中心，省级研究生工作站（与南京农业大学共建），并被评定为江苏省重点企业研发机构和省博士后创新实践基地。

    凭借丰富的技术储备、前瞻的产品规划和持续的资金投入，截至2025年6月30日，公司及子公司在境内共计取得共计204项农药登记证书、111项生产许可证书，同时在境内拥有161项授权专利，其中授权国外发明专利13项。

    公司一直将研发、创新作为公司成长的重要驱动因素，努力打造以高端仿制药和新型创制药研发生产为核心的新质生产力。公司不断加大研发投入，经过十多年的积累，具备了业内领先的核心自主知识产权和持续创新能力，目前公司的研发主要分为两大板块，一是具有市场前景的新型专利到期药品工艺开发；二是创制药的研发，公司借助近十年的技术储备，正在向自创化合物的方向进发，研发管道中有一批具有良好活性以及巨大市场潜力的创制产品，未来将逐步推进登记、产业化并上市销售。目前已有新型绿色水稻田除草剂FG001完成新农药登记试验，正在进行新农药登记申请，新型绿色灭生性除草剂FG009和新型绿色杀菌剂FG201均已完成中试验证，并启动了新农药登记试验。另有FG006，FG103，FG101，FG107等多个创制产品即将陆续启动新农药登记试验，预计在2027年到2033年会有多个创制产品投产并上市销售，给公司带来良好的增长。

    （二）产品质量优势

    公司对产品质量坚持高标准、高要求，以适应行业未来的发展，以跨国公司为标杆，通过不断地改进工艺技术，制定严格质量指标保障产品高品质，满足高端国际市场产量质量要求。公司在产品企业标准的制定、合格供应方评价、原材料采购和入厂检验、生产过程控制、产品交叉污染控制、出厂产品检验、运输质量控制、技术服务与支持等方面制定了严格的质量控制标准和流程。同时，公司在生产实践中坚持自主创新，通过合理利用自动化设备，生产工艺不断得到优化，使产品质量和稳定性达到了行业先进水平，为公司在国内外市场树立了良好的品牌形象。在质量控制方面，公司制定了一系列科学有效的质量管理体系，使得公司在国内外市场上树立了良好的品牌形象，获得了广泛的客户好评和市场认可。

    （三）品种选择优势

    农药品种繁多，目前已开发并使用的农药原药已达1000余个，各个产品的生命周期、市场前景、技术特点均有不同，因此农药生产企业对产品品种的选择就至关重要，是企业经营发展的重要战略。公司对产品品种的选择首先建立在对国内外市场的持续跟踪和深入研究的基础之上。公司对生产产品品种的选择重点从以下几点考虑：①对市场的紧密跟踪；②深入研究国家相关产业政策；③密切关注世界领先的农药公司的新产品动态；④综合市场供求信息，对客户销售产品品种进行分析判断；⑤结合自身研发成果进行产品升级换代，提前制订研发登记策略。公司依托长期的市场经验、紧密的客户关系、强大的研发能力、灵活的生产机制和丰富的许可证资源，可以做到密切跟踪市场信息，及时把握市场机会，开发出市场前景较好的产品。

    （四）市场开拓优势

    凭借丰富的技术储备、前瞻的产品规划和持续的资金投入，公司及子公司在境内共计取得共计204项农药登记证书、111项生产许可证书。在境外主要市场取得多个登记证书，许可证资源丰富。在目前日益严格规范的管理政策下，取得上述许可证书不仅需要进行长期的毒理、环境、药效、残留等多项试验，花费高昂的试验经费成本，还需要具备深入的政策解读和预判能力。所以许可证资源是公司非常宝贵的无形资产。凭借丰富的许可证资源，使公司能够抓住稍纵即逝的市场机会，加上公司具备在不同产品之间机动灵活地进行切换生产的能力，使得公司具备很强的即时供应能力，可以及时满足客户的需求，更好地抢占目标市场。公司未来几年将在全球农化的主要市场巴西、阿根廷、澳大利亚、欧盟等加大市场开拓力度，包括产品登记、销售渠道、团队建设和品牌推广。

    （五）紧密的客户关系

    目前，公司已成为跨国农药公司科迪华、拜耳、先正达、巴斯夫农化、日本住友等的战略供应商，该关系有如下特点：

    1、供应关系稳定

    在战略供应商模式下，跨国公司通常将其生产环节中的某个或某几个中间体或原药交给为数不多的几个厂家生产，因此在确定战略供应关系前，跨国公司会对生产厂家的生产设备、研发能力、生产管理、安全环保和产品质量控制能力进行长达数年的严格考察和遴选。一旦建立起战略供应业务关系，就会在相当长的时间内保持稳定。

    2、双方合作不断延伸和深入

    战略供应商模式下，双方一旦形成合作关系，一般会通过不断增加其他新产品的合作来保持、强化这种合作关系。同时，战略供应厂家与客户的合作不仅包括现有产品的生产，还会根据客户要求，在产品的改进、后续产品的开发方面保持密切的合作关系。比如公司与科迪华的合作就从中间体扩展到了原药、制剂，并扩展到其他新品种。

    此外，自2006年起，随着公司先后与科迪华、拜耳、先正达、巴斯夫农化、日本住友等跨国农化企业建立业务合作关系，这些跨国农化企业带来了在产品质量、环境保护、员工职业健康以及安全生产等方面全球行业领先的管理理念和管理经验，在开展商务合作的同时，通过持续不断的培训、专项审计等方式，帮助公司建立了完善的综合生产管理体系，从而不断提升公司的管理水平。

    在和这些世界一流的跨国农化企业合作过程中，客户会提供技术方面的改善意见，帮助公司在技术、工艺、产品等方面持续改进，进而提升公司在各类产品方面的竞争能力，更好地为国内外客户服务，形成了不断深化合作的良性循环。

    （六）完善的管理体系

    生产方面，公司建立了多个标准化的原药生产车间，采用先进的计算机控制DCS生产线，不但保证了安全生产，还提高了收率和设备利用率，减少原料的消耗。公司主要产品原药合成收率均已达到或超过国际著名农药公司的水平，在国内处于领先地位。公司可以根据需要，合理安排各产品的生产能力，尽可能地提高设备利用率，在保证产品质量的前提下，合理控制成本，提升公司的竞争能力。

    安全环保方面，公司高度重视安全环保工作，本着“安全第一，预防为主；遵守法规，关爱生命；清洁生产，减污降耗；全员参与，综合治理；持续改进，和谐企业”的安全、环保和职业健康方针，从源头控制、过程控制、末端治理和资源化利用将环保管理工作落到实处。2006年引入ISO9001（质量）/ISO14001（环境）/ISO45001（职业健康安全）管理体系，获得全球领先的专业风险管理服务机构DNV-GL（挪威船级社-德劳）认证，并持续维护和改进，公司在2022年引入ISO50001（能源）管理体系。公司在产品质量、环境保护、员工职业健康以及安全生产具有较高的管理水平，获得跨国公司认可及长期战略合作机会，成为跨国企业的优秀供应商，合作深度和广度不断提升。

    采购方面，对集团内各子公司通用的设备、原材料、耗材、服务商等综合类采购项目，统一采取“集采”模式，并通过招投标形式，降低各子公司采购成本。

    在综合管理方面，公司持续开展人力资源优化项目，积极开展各部门员工“定岗、定编、定责”工作，强化员工责任意识，促进工作高效开展。公司秉持“以人为本”的理念，大力推进团队建设，吸引外部人才汇聚，加强内部人才培养，优化人才激励机制。

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