【机构调研记录】华夏基金调研特宝生物、汇嘉时代等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月25日披露的机构调研信息，华夏基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）特宝生物 （华夏基金管理有限公司参与公司电话接待）
调研纪要：特宝生物在乙肝功能性治愈方面，认为未来将趋于不同机制药物与干扰素、核苷（酸）类似物的联合优化。慢乙肝临床治愈门诊旨在广覆盖乙肝诊疗网络，提供全病程科学管理。公司与ligos合作探索清除感染细胞后的再感染控制，收购九天生物以利用其基因治疗平台提供更精准解决方案。新技术如siRN已进入临床联合应用阶段，未来关键在于联合用药策略优化。干扰素渗透率提升依赖于疾病认知深化与不良反应管理优化。

2）汇嘉时代 （华夏基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：汇嘉时代对商品结构进行了深度优化，汇聚一线、二线品牌及本地地标性商品，达到胖东来商品结构的90%以上。卤味熟食区全新升级，水产区增设专用缸养殖，粮油副食区重点推出健康升级系列。购物环境和服务体验方面，打破强制动线设计，拓宽通道，新增顾客休息区，设置多项便民服务设施。汇嘉时代超市北京路店自8月16日重装开业至今，日销售额、客流和客单价较同期增长，但对经营业绩影响不大。公司今年对超市调改的规划计划分两批进行，第一批已完成，第二批正在推进。公司超市板块分为精品超市、生活超市和社区超市。

3）锐捷网络 （华夏基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：锐捷网络上半年数据中心产品收入增长主要来自互联网客户，占比超过90%，400G产品占比超60%。下半年云端算力基础设施需求依旧旺盛，互联网行业基于智算的资本开支预计继续加大。2T规格产品主要为200G+400G组合，支持大规模GPU集群互联。Scaleup网络在国内发展迅速，公司参与高通量以太网联盟，推出面向智算场景的产品方案。上半年海外业务收入11.45亿元，同比增长48%，主要面向SMB市场，合作伙伴数量增长到2620家。Q2交付未受影响，Q3订单多为年初框采合同，预计新签订单增速可能下降。国内互联网大厂对国产化无明确时间表，国产12.8T芯片可以满足大部分数据中心场景需求。公司与国产GPU厂商有产品适配和技术交流，但商业化部署需时间。上半年费用总额同比减少，预计全年费用同比持续下降。园区网络业务受宏观经济影响明显，2024年行业整体呈现下滑趋势，公司层面在Q2略有复苏。数据中心产品毛利率较低（15%-20%），企业网和SMB市场毛利率有所提升。公司注意到有媒体转载的乐观预测，基于多种因素假设，存在不确定性。公司直接销售给互联网客户的国内总部，不计入海外业务统计。CPO技术能满足高速、高密度互联需求，规模化商用预计还需1-2年。数据中心预计增速超过50%，园区持平，SMB稳健增长20-30%，运营商可能下滑。运营商国产化要求高但进度慢，园区市场对国产化要求迫切且更易实现。

4）百利天恒 （华夏基金管理有限公司参与公司2025年半年报业绩说明会）
调研纪要：公司与BMS合作开发iza-bren，新开展3项II/III期海外关键注册临床试验，分别用于治疗三阴性乳腺癌、EGFR突变非小细胞肺癌和尿路上皮癌。RC核药平台取得新突破，首款核药候选药物BL-RC001提交国内IND申请。新一代毒素药物BL-B16D1和BL-M17D1推进到了临床试验阶段。公司已有9款DC药物处于临床试验阶段，1款DC药物处于IND受理阶段。截至6月底，公司研发费用为10.38亿元，预计未来临床研究费用会相应增长。iza-bren治疗末线鼻咽癌III期临床达到主要研究终点，计划提交药品上市申请。公司目标是在5年内成为一家在肿瘤治疗领域领先的入门级MNC。

5）舍得酒业 （华夏基金参与公司路演活动）
调研纪要：舍得酒业2025年上半年实现营收27.01亿元，净利润4.43亿元。公司坚持老酒战略，推动多品牌、年轻化、国际化战略，实施智能化改造，强化核心竞争力。二季度业绩回稳得益于稳价格、控库存、强动销，优化产品结构，深化数字生态营销，推动电商发展。公司坚持大单品策略，深耕高端市场，提升品味舍得和藏品舍得10年的市场占有率，将推出首款低酒度高风味型老酒。上半年共有经销商2585家，强化与经销商的长期合作，提升经销商质量。电商销售增长得益于加强互联网营销渠道建设，优化产品结构和运营模式，强化人才建设和渠道运作。

6）夏厦精密 （华夏基金参与公司特定对象调研&电话会议&电话会议交流）
调研纪要：2025年上半年，夏厦精密营业收入增长30.77%，但净利润下降41.87%，主要因价格竞争、成本增加及利息变化。公司产品如精密齿轮、减速机已应用于人形机器人，订单规模较小。减速机业务增长超100%，得益于客户验证后的放量。未来计划拓展关节模组产品链，并加大研发投入。丝杠核心加工设备研发进展顺利，精度和效率提升。公司已在越南建厂试生产，未来将扩展海外市场。智能传动系统核心零部件项目正在推进，资金来源多样。

7）一汽解放
调研纪要：公司管理层向投资者介绍了公司情况并与投资者开展沟通交流。以旧换新政策将为公司带来增量订单，尤其是国四置换和天然气重卡置换。公司通过信息系统挖掘客户和走访经销商推广标准化营销政策。天然气中重卡销量受油气价差波动影响，预计后续政策将支撑需求。新能源业务上半年增幅大，处于上量攻坚阶段，用户关注点将从价格转向产品本身。国际业务在非洲、东南亚、拉美等区域销量快速增长，未来将加快潜力市场布局，聚焦‘一带一路’项目，强化服务和金融支持。后市场业务将为公司带来新的业务增量，提供更多配件、油品等产品和服务。公司响应国家“反内卷”倡议，通过提升质量和附加服务等非价格手段参与竞争。

8）联赢激光 （华夏基金管理有限公司参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：联赢激光2025年上半年实现营收15.33亿元，同比增长5.3%，归母净利润5,792万元，同比增长13.16%。上半年新签订单25亿元，锂电业务17亿，非锂电业务8亿，全年订单目标45亿。公司涉及半固态和全固态电池设备，已交付7台装配段设备给头部客户。锂电设备更新周期2-3年，去年改造订单4.2亿，今年上半年2.7亿，全年预计5-6亿。3C小钢壳电池上半年订单4-5亿，下半年预计6-8亿，四季度确收，新工艺极片加工设备明年放量。极片加工设备目前针对消费电子产品电池，动力锂电正在试验应用。公司在半导体、光伏、氢燃料、继电器、医疗器械等领域有新进展。小钢壳电池应用于手机、手表、可穿戴设备、眼镜，未来可能用于平板和电脑。信用及资产减值今年上半年2,787万元，预计全年比去年少，公司聚焦头部客户控制风险。公司取得深圳知名半导体公司合格供应商资格，订单几百万，涉及激光焊接设备和代工业务。公司有深圳总部和惠州、溧阳、日本三个基地，计划在德国、美国、匈牙利、香港、泰国设立公司。

9）中材科技 （华夏基金参与公司电话会议）
调研纪要：特种纤维布上半年销售895万米，规模国内领先，低介电一代布为主力产品，二代布、低膨胀布及超低损耗低介电纤维布已通过国际头部客户验证。低膨胀布主要用于大尺寸芯片封装，未来拓展至手机与汽车智能驾驶，按膨胀系数分4.0、3.2、2.8三类，当前供需存在缺口。超低损耗布性能更优，服务于国际3-5家头部客户，泰山玻纤产品达国际领先水平。该类产品市场尚处早期，客户多在小批量测试，二代布性价比成订单关键。公司将灵活应对市场变化，持续研发。锂膜上半年出货量增60%，价格承压，通过降本及结构优化改善盈利。风电市场需求旺盛，叠加136号文政策支持，全年叶片出货量预计同比增长。

华夏基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)19911.03亿元，排名2/210；资产管理规模(非货币公募基金)11673.43亿元，排名2/210；管理公募基金数912只，排名1/210；旗下公募基金经理131人，排名1/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华夏北交所精选两年定开混合发起式，最新单位净值为2.73，近一年增长252.84%。旗下最新募集公募基金产品为华夏上证科创板半导体材料设备主题ETF发起式联接A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月18日至2025年8月29日。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。