国缆检测（301289）：2025年中报显示营收与净利润双增，但毛利率和净利率略有下降

近期国缆检测（301289）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩

国缆检测（301289）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入达到1.69亿元，同比上升14.48%；归母净利润为4276.04万元，同比上升13.32%；扣非净利润为4257.44万元，同比上升16.47%。这表明公司在报告期内实现了营收和净利润的双重增长。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为8769.59万元，同比上升9.73%；第二季度归母净利润为2155.65万元，同比上升0.61%；第二季度扣非净利润为2159.66万元，同比上升1.67%。虽然单季度增长率有所放缓，但仍保持正增长。

主要财务指标

• 毛利率：60.36%，同比下降2.75%。
• 净利率：28.04%，同比下降4.26%。
• 三费占营收比：17.67%，同比下降8.60%。
• 每股净资产：12.36元，同比上升2.73%。
• 每股经营性现金流：0.81元，同比上升13.86%。
• 每股收益：0.55元，同比上升13.31%。

尽管毛利率和净利率有所下降，但三费占营收比的降低以及每股经营性现金流和每股收益的上升，显示出公司在成本控制和现金流管理方面的改善。

主营收入构成

• 检验检测：主营收入1.53亿元，占总收入的90.29%，毛利率为59.76%。
• 其他（补充）：主营收入815.32万元，占总收入的4.83%，毛利率高达91.82%。
• 计量：主营收入595.16万元，占总收入的3.52%，毛利率为45.55%。
• 技术服务：主营收入228.97万元，占总收入的1.36%，毛利率为26.76%。

从地区分布来看，境内收入为1.64亿元，占总收入的97.16%，毛利率为60.12%；境外收入为480.15万元，占总收入的2.84%，毛利率为68.55%。

发展回顾与展望

国缆检测作为国内领先的电线电缆与光纤光缆及其组器件的独立第三方检验检测服务机构，报告期内主营业务保持稳定增长。公司积极拓展新能源领域检测业务，特别是在电化学储能领域的液流电池检测检验能力方面取得了进展。此外，公司持续加强技术研发和市场拓展，报告期内申请发明专利7项，获得发明专利授权2项，发表学术论文3篇，并参与制修订多项标准。

财务分析

根据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司去年的ROIC为6.66%，资本回报率一般。去年的净利率为27.7%，表明公司产品或服务的附加值较高。公司历史上中位数ROIC为18.67%，投资回报较好。公司现金资产非常健康，具备较强的偿债能力。

综上所述，国缆检测在2025年上半年实现了营收和净利润的双增，但在毛利率和净利率方面略有下降。公司通过优化成本结构和加强技术创新，有望在未来继续保持稳健增长。

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