彩蝶实业（603073）2025年中报：营收微增但利润下滑，应收账款高企值得关注

近期彩蝶实业（603073）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

彩蝶实业（603073）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为3.8亿元，同比上升2.74%。然而，归母净利润为4513.26万元，同比下降24.66%；扣非净利润为4567.61万元，同比下降21.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为1.99亿元，同比下降2.87%；第二季度归母净利润为2220.84万元，同比下降30.78%；第二季度扣非净利润为2407.8万元，同比下降22.55%。

盈利能力

公司的毛利率为26.45%，同比减少了6.89个百分点；净利率为11.72%，同比减少了26.79个百分点。每股收益为0.39元，同比减少了25.0%。这些数据显示公司在盈利能力方面有所减弱。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为3118.61万元，三费占营收比为8.2%，同比增加了53.17%。财务费用的增加主要是由于利息支出增加、利息收入减少及汇兑收益减少所致。

资产与负债

公司货币资金为5.79亿元，同比增加了34.84%；有息负债为2.42亿元，同比增加了74.62%。应收账款为1.34亿元，占最新年报归母净利润的比例高达133.58%，这一比例较高，需要引起关注。

经营现金流

每股经营性现金流为0.27元，同比减少了17.7%。这表明公司在经营活动中的现金流有所减少。

主营业务构成

从主营收入构成来看，涤纶面料是公司最大的收入来源，主营收入为2.18亿元，占总收入的57.26%，毛利率为33.10%。其次是染整受托加工和无缝成衣，分别贡献了17.47%和15.57%的收入，毛利率分别为10.27%和22.65%。

行业与市场环境

2025年上半年，全球经济形势复杂多变，我国经济展现强大活力和韧性，国内生产总值同比增长5.3%。纺织行业产能利用水平合理，规模以上企业工业增加值同比增长3.1%，纺织原料及纺织制品出口额增长2.1%，但营业收入下降1.9%，利润总额下降8.1%。

总结

总体来看，彩蝶实业在2025年上半年实现了营业总收入的小幅增长，但归母净利润和扣非净利润均出现较大幅度的下滑。公司面临的主要挑战包括盈利能力的下降、费用的增加以及较高的应收账款比例。未来，公司需要进一步优化成本控制，提升盈利能力，并加强对应收账款的管理。

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