中钢天源（002057）2025年中报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期中钢天源（002057）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入15.17亿元，同比上升16.94%，归母净利润1.47亿元，同比上升43.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.93亿元，同比上升15.05%，第二季度归母净利润8089.9万元，同比上升57.14%。本报告期中钢天源盈利能力上升，毛利率同比增幅14.46%，净利率同比增幅19.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.12%，同比增14.46%，净利率11.22%，同比增19.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.08亿元，三费占营收比7.13%，同比减9.53%，每股净资产4.32元，同比增7.21%，每股经营性现金流0.23元，同比增321.14%，每股收益0.19元，同比增43.2%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为135.91%,原因:资金利息收入减少。
2. 所得税费用变动幅度为41.99%,原因:报告期内盈利水平提升导致所得税费用增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为318.28%,原因:报告期内加大催收回款力度，收到的货款及票据贴现增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-710.3%,原因:报告期内开展募集资金现金管理购买银行定期存款增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-318.97%,原因:受经营活动现金流量、投资活动现金流量、筹资活动现金流量综合影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.06%，资本回报率一般。去年的净利率为7.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.01%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为3.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达670.59%）

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