南宁百货（600712）2025年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期南宁百货（600712）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司主要业务

    南宁百货位于广西壮族自治区首府南宁市，主要从事商业零售业务，目前开设有11家实体门店，在南宁市、贺州市等广西部分市县，综合实力位列广西商业前列，是荣获国家商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。主要经营业态为百货、家电、超市、汽车、电子商务。经营范围主要有国内贸易，停车场服务，房屋租赁，广告制作、广告发布、广告设计、代理，商业综合体管理服务，物业管理，游乐园服务，电动汽车充电基础设施运营，集中式快速充电站，机动车修理和维护等。

    （二）公司经营模式

    公司经营模式包括自营模式、联营模式和租赁模式。报告期内公司主营业务收入占总营业收入的88.37%，租赁收入占总营业收入的5.57%；其中各业态营业收入占比结构中，百货业态收入占总营业收入15.89%、家电业态收入占总营业收入65.10%、超市业态收入占总营业收入9.39%、汽车业态收入占总营业收入6.81%、电商收入占总营业收入0.07%，其他（包括团购、部分经营场地转租、物流服务等其他收入）收入占总营业收入2.74%。

    （三）公司行业情况说明

    国家统计局数据显示：2025年上半年，社会消费品零售总额245458亿元，同比增长5.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额221990亿元，增长5.5%。按消费类型分，上半年的商品零售额217978亿元，同比增长5.1%；按零售业态分，上半年，限额以上零售业单位中便利店、超市、百货店、专业店、品牌专卖店同比分别增长7.5%、5.4%、1.2%、6.4%、2.4%。

    据广西统计局公布的数据，2025年上半年，全区社会消费品零售总额同比增长4.2%。按经营单位所在地分，城镇消费品零售额增长4.1%，乡村消费品零售额增长4.8%。按消费类型分，餐饮收入增长5.9%，商品零售增长3.9%。

    二、经营情况的讨论与分析

    2025年上半年，百货零售行业市场竞争愈发激烈，对实体零售持续冲击，居民消费意愿偏向谨慎，到店成交转化率偏低，公司经营业绩持续承压。报告期内，公司实现营业收入2.80亿元，同比减少2.32%；归属于上市公司股东的净利润-1338万元，同比减少653.31%。上半年主要工作重点如下：

    百货业态持续调改升级、精调布局、重塑场景、优化品类结构，不断创新增效。朝阳店、NGS店（原新世界店），积极拓展招商渠道，不断丰富业态组合。引进自助健身馆、自助KTV、电竞等体验业态品牌。

    家电业态抢抓国补政策机遇，构建“政府+品牌+渠道”三维联动机制，整合政府补贴资源、品牌厂商让利及渠道服务优势，有效拉动业绩持续增长。

    超市业态在亏损治理上实现提效。本报告期关闭亏损门店邕宁店，止住出血点。

    汽车业态持续抓好吉利汽车销售。

    2025年下半年，面对挑战，公司积极调整策略，聚焦会员深度运营、提升供应链效率、优化成本结构及探索差异化竞争优势，致力于通过内部挖潜与创新转型，改善经营状况。主要举措如下：

    1.深化业态精耕，聚力提质增效

    百货业态朝阳店持续引进优质餐饮项目，同时推进优化门店布局调改及品牌升级工作。NGS店加快推进外广场文化商业项目建设。文化宫店聚焦“青少年文化教育潮流地标”定位，深化文教、文体及潮玩业态头部品牌招商。贺州店持续加强稳商、招商工作，积极跟进新品牌入驻进度。

    家电业态持续深化家电批发与厨改前置业务，并积极开展进小区、进社区、进企业的线下地推工作。引入优质宅配家具类品牌以及餐饮类等生态合作品牌的进驻，丰富“南百家电·智慧家生活体验中心”业态组合，着力打造差异化的家电卖场，持续提升核心竞争力。

    超市业态优化门店布局与商品结构；推出生鲜品类专项激励方案，发力线上平台拓宽销售渠道。

    汽车业态积极开拓本地市场，建设新能源汽车品牌展厅，强化展销功能。

    2.深化营销创新，赋能全域增长

    深度解析会员需求，挖掘消费潜力，实现个性化触达；焕新“南百直播间”等三大核心营销IP，构建全域线上线下协同矩阵，强化品牌声量；突破传统节点限制，首创“无界造节”策略；通过悬念式预热、沉浸式场景体验，深度绑定营销与销售链路，打通营销-销售全链路，提升转化成效。

    3.管理精进与降本增效协同深化

    严控成本费用，持续压缩非生产性支出；全面推行精细化管理，优化人岗动态匹配；提升资产效能，优化投入产出比。

    4.深化资源整合拓展业务新格局

    深度融入国家消费振兴战略部署，狠抓资源整合，推动公司实现规模、效益与竞争力的全面提升。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1.老字号品牌优势

    公司有着近70年的诚信经营，是荣获国家商务部认定的“中华老字号”“全国金鼎百货店”“电子商务示范企业”等荣誉称号的上市商业企业。南宁百货品牌、形象在广西区内具有较高的知名度和影响力，为区域市场消费者所熟知和认可，拥有较为稳定的消费客群。

    2.多业态联动优势

    公司百货、家电、超市、汽车等业态互相依托、协同联动、融合发展，初步构建区域性零售集团化体系，具有资源叠加和复合成长的核心竞争力，多业态组合使公司在市场营销、辐射能力等方面具有一定优势，有利于形成竞争合力。

    3.自有物业优势

    公司朝阳店、NGS店、金湖店负一层部分场地及负二层等为自有物业，位于城市商圈的核心地段，位置优越，不仅能够确保经营稳定性，且具备一定的成本优势。

    4.区域位置优势

    公司地处广西南宁市，南宁市是华南、西南和中国—东盟三大经济圈的交汇点，既是“一带一路”有机衔接的重要门户，又是中国—东盟博览会的永久会址地。目前正在建设中的平陆运河贯通西江航运干线与北部湾国际枢纽港。平陆运河建成通航后，将开辟通往东盟地区运距最短、最经济、最便捷的国际水运大通道，同步激活中国—东盟自贸试验区、跨境产业合作区等国家级开放平台功能，推动区域经济协同发展。南宁市围绕国家赋予南宁建设面向东盟开放合作的国际化大都市新定位新使命，依托平陆运河建设打通江海联运新通道，形成连接粤港澳大湾区、辐射东南亚的陆海联动优势。

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