瑞泰新材（301238）2025年中报：营收与利润双降，应收账款高企，三费大幅上升

近期瑞泰新材（301238）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

瑞泰新材（301238）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为9.75亿元，同比下降7.36%；归母净利润为8190.97万元，同比下降24.19%；扣非净利润为7906.24万元，同比下降27.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为5.09亿元，同比上升2.76%；第二季度归母净利润为5563.44万元，同比下降14.79%；第二季度扣非净利润为5504.75万元，同比下降18.88%。

主要财务指标

利润与成本

• 毛利率：19.54%，同比增加0.01个百分点。
• 净利率：9.64%，同比减少17.13个百分点。
• 三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计：7436.93万元，三费占营收比为7.63%，同比增加303.15%。
• 每股净资产：9.78元，同比增加0.4%。
• 每股经营性现金流：-0.11元，同比减少146.33%。
• 每股收益：0.11元，同比减少26.67%。

资产与负债

• 货币资金：13.66亿元，同比减少66.96%。
• 应收账款：8.26亿元，同比减少11.82%，但当期应收账款占最新年报归母净利润比高达976.67%。
• 有息负债：11.32亿元，同比减少21.86%。

主营收入构成

• 电子化学品：9.24亿元，占主营收入的94.82%，毛利率为18.16%。
• 其他主营业务：4562.63万元，占主营收入的4.68%，毛利率为43.43%。
• 其他（补充）：482.02万元，占主营收入的0.49%，毛利率为59.63%。

按地区划分：

• 内销：6.5亿元，占主营收入的66.74%，毛利率为17.07%。
• 外销：3.24亿元，占主营收入的33.26%，毛利率为24.51%。

财务指标变动原因

• 货币资金减少：本期期末未到期理财较多，报告期内偿还了部分银行贷款。
• 固定资产增加：自贡华荣项目和超威新能项目达到预定可使用状态部分已转固。
• 在建工程减少：自贡华荣项目和超威新能项目达到预定可使用状态部分已转固。
• 财务费用增加：本期闲置资金以购买交易性金融资产为主，利息收入减少。
• 所得税费用减少：利润总额减少。
• 经营活动现金流量净额减少：销售收入下降，融单贴现增加导致销售回款减少。
• 筹资活动现金流量净额减少：本期提前归还了部分银行长期借款。

发展回顾与展望

公司主要从事电子化学品及有机硅等化工新材料的研发、生产和销售。尽管面临行业竞争加剧和成本增加的压力，公司凭借技术积累和高质量产品，与宁德时代、LG新能源等头部电池厂商建立了长期合作关系。公司生产的锂盐类添加剂如双三氟甲基磺酰亚胺锂（LITFSI）和二氟磷酸锂（LiDFP）处于技术领先地位，已应用于固态锂离子电池中。

总结

瑞泰新材2025年中报显示，公司在报告期内营收和利润双双下滑，应收账款高企，三费大幅上升。尽管公司在电子化学品和有机硅材料领域具有技术优势，并与头部企业建立了长期合作关系，但仍需关注其应收账款状况和成本控制问题。

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