汤姆猫（300459）2025年上半年业绩显著下滑，多项财务指标恶化

近期汤姆猫（300459）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

汤姆猫（300459）在2025年上半年发布了其中期财务报告，报告显示公司整体业绩出现显著下滑。具体而言，营业总收入为4.63亿元，较去年同期下降了19.62%；归母净利润为-3032.69万元，同比下降141.34%；扣非净利润为-3104.34万元，同比下降149.24%。

单季度数据

从单季度数据来看，第二季度的表现更为糟糕。第二季度营业总收入为2.16亿元，同比下降22.35%；归母净利润为-3327.5万元，同比下降396.05%；扣非净利润为-3153.99万元，同比下降534.24%。

主要财务指标分析

盈利能力

公司的盈利能力明显减弱。毛利率为86.59%，同比减少了2.31个百分点；净利率为-6.89%，同比减少了154.24个百分点。每股收益为-0.01元，同比下降150.0%。

成本与费用

销售费用、管理费用、财务费用总计为3.28亿元，占营收比例高达70.9%，同比增加了27.6%。这表明公司在控制成本方面面临较大压力。

资产与负债

货币资金为3.57亿元，较去年同期减少了34.91%；应收账款为1.18亿元，同比减少了27.38%；有息负债为15.63亿元，同比减少了11.70%。有息资产负债率为39.61%，需关注公司债务状况。

现金流

每股经营性现金流为0.02元，同比减少了51.93%。经营活动产生的现金流量净额也出现了大幅下降，表明公司在现金流管理方面存在挑战。

主营业务构成

从主营业务构成来看，广告业务依然是公司最主要的收入来源，收入为3.35亿元，占总收入的72.41%，毛利率高达97.48%。然而，新商业服务业务和其他业务的毛利率较低，分别为20.94%和-19.49%，显示出公司在多元化业务拓展方面仍需努力。

地区分布

境外收入为3.49亿元，占总收入的75.50%，毛利率为97.37%；境内收入为1.13亿元，占总收入的24.50%，毛利率为53.39%。境外市场的高毛利率有助于提升整体盈利能力，但境内市场的毛利率较低，需要进一步优化。

发展回顾与展望

2025年上半年，全球游戏行业面临宏观趋势波动和互联网存量竞争的双重挑战，市场竞争加剧。尽管如此，公司继续围绕“会说话的汤姆猫家族”IP，推进新产品研发和盈利模式创新，新游《汤姆猫总动员2》《汤姆猫小镇》等上线表现良好。公司还加速广告技术服务商业化业务，推进AI创新业务市场开拓与新品研发，多维度为持续发展注入新动能。

综上所述，汤姆猫（300459）在2025年上半年面临较大的经营压力，多项财务指标恶化，需密切关注其后续的业务调整和市场表现。

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