迦南科技（300412）：2025年中报显示业绩下滑，需关注现金流与债务状况

近期迦南科技（300412）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩概览

迦南科技（300412）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为5.6亿元，同比上升1.29%；归母净利润为734.92万元，同比下降38.46%；扣非净利润为18.07万元，同比下降98.27%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为3.14亿元，同比下降5.98%；第二季度归母净利润为1228.64万元，同比下降31.48%；第二季度扣非净利润为586.59万元，同比下降65.7%。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：23.67%，同比减少10.16%。
• 净利率：2.69%，同比增长5.36%。
• 每股收益：0.01元，同比减少50.0%。

成本与费用

• 销售费用、管理费用、财务费用总计8973.38万元，三费占营收比为16.03%，同比增长0.91%。
• 管理费用变动幅度为7.99%，原因是本报告期折旧摊销增加。
• 财务费用变动幅度为-10.98%，原因是本报告期利息收入减少。

现金流与负债

• 每股经营性现金流：-0.03元，同比增长28.89%。
• 货币资金：2.44亿元，同比减少18.16%。
• 有息负债：4.92亿元，同比增长3.55%。
• 应收账款：3.41亿元，同比增长2.23%，占最新年报归母净利润比达940.76%。

主营收入构成

• 口服固体制剂设备及智能工厂业务：收入3.06亿元，占比54.64%，毛利率27.04%。
• 生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务：收入2.19亿元，占比39.19%，毛利率21.09%。
• 其他主营业务：收入2452.04万元，占比4.38%，毛利率-5.93%。

发展回顾与展望

公司主要业务为制药装备，是国内知名的口服固体制剂智能工厂整体解决方案供应商。业绩驱动因素包括政策支持与行业发展趋势。相关政策如《支持创新药高质量发展的若干措施》、《医药工业数智化转型实施方案》等，推动了医药工业数智化转型和创新药发展，促进了制药设备需求的增长。

需关注的问题

• 现金流状况：货币资金/流动负债仅为41.31%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.94%。
• 债务状况：有息资产负债率已达20.76%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.79%。
• 应收账款状况：应收账款/利润已达940.76%。

综上所述，迦南科技2025年中报显示业绩有所下滑，需重点关注现金流与债务状况，以确保公司的持续健康发展。

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