硕贝德（300322）2025年中报：营收与净利润显著增长，但现金流和债务状况需关注

近期硕贝德（300322）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

根据硕贝德（300322）发布的2025年中报，公司在报告期内表现出强劲的增长势头。截至本报告期末，公司营业总收入达到12.08亿元，同比上升48.5%；归母净利润为3353.08万元，同比上升981.11%；扣非净利润为2843.52万元，同比上升855.73%。

单季度数据

第二季度，公司营业总收入为6.91亿元，同比上升54.04%；归母净利润为1900.54万元，同比上升67.42%；扣非净利润为1845.64万元，同比上升61.35%。

主要财务指标

• 毛利率：23.73%，同比下降6.25%
• 净利率：3.48%，同比增加30418.42%
• 三费占营收比：12.34%，同比下降17.53%
• 每股净资产：2.18元，同比下降2.18%
• 每股经营性现金流：-0.03元，同比下降146.87%
• 每股收益：0.07元，同比增加600.0%

主营收入构成

经营情况评述

公司营业收入增长的主要原因是聚焦主业，深化与客户合作，天线、线束及连接件、散热模组、智能传感模组等业务发展持续向好。然而，经营活动产生的现金流量净额下降了146.38%，主要由于客户票据结算增加和采购备料付款增加，导致采购付款增加幅度高于销售收款增加幅度。

需关注的问题

尽管公司在2025年上半年取得了显著的业绩增长，但仍需关注以下几点：

• 现金流状况：每股经营性现金流为-0.03元，同比下降146.87%，表明公司在经营活动中面临一定的现金流压力。
• 债务状况：有息负债总额为13.12亿元，同比增加33.67%，有息资产负债率为39.19%，需关注公司的偿债能力。
• 财务费用：财务费用占近3年经营性现金流均值的比例高达8580%，表明财务费用对公司现金流的影响较大。
• 应收账款：应收账款为6.07亿元，同比增加22.70%，需关注应收账款的回收情况。

综上所述，硕贝德在2025年上半年实现了显著的营收和净利润增长，但在现金流管理和债务控制方面仍需加强。

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