珈伟新能（300317）：2025年中报显示营收增长显著但仍处亏损状态

近期珈伟新能（300317）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据珈伟新能（300317）发布的2025年中报，公司营业总收入达到3.24亿元，同比上升49.01%。尽管营收增长显著，但公司仍处于亏损状态，归母净利润为-1479.74万元，同比上升66.14%；扣非净利润为-2044.67万元，同比上升59.95%。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，但尚未实现盈利。

盈利能力

公司的毛利率为25.77%，同比减少了0.04个百分点；净利率为-6.02%，同比增加了77.16个百分点。虽然毛利率略有下降，但净利率的改善显示出公司在提高盈利能力方面的努力。

成本与费用

公司的销售费用、管理费用、财务费用总计为9969.91万元，三费占营收比为30.75%，同比减少了46.29%。这表明公司在费用控制方面取得了显著进展，有助于提升整体盈利能力。

现金流与资产负债

公司货币资金为4.37亿元，同比增加了46.00%；应收账款为4.32亿元，占营业总收入的比例高达88.08%，同比增加了15.04%。有息负债为8.38亿元，同比减少了3.97%。经营活动产生的现金流量净额为0.03元/股，同比增加了123.70%，显示出公司在现金流管理方面的改善。

主营业务分析

公司主营业务收入构成中，光伏照明业务收入为1.29亿元，占总收入的39.79%，毛利率为25.61%；光伏电站BT业务收入为7988.81万元，占总收入的24.64%，毛利率为16.34%；光伏电站EPC业务收入为4752.74万元，占总收入的14.66%，毛利率为12.25%；光伏发电业务收入为4382.48万元，占总收入的13.52%，毛利率为35.64%；工业园租赁业务收入为1341.89万元，占总收入的4.14%，毛利率为76.44%；光伏电站运维业务收入为730.82万元，占总收入的2.25%，毛利率为66.55%；储能业务收入为325.42万元，占总收入的1.00%，毛利率为27.91%。

风险提示

尽管公司在营收和费用控制方面表现出色，但仍需关注以下风险：

• 应收账款高企：公司应收账款占营业总收入比例较高，可能影响资金周转。
• 现金流状况：尽管经营活动现金流有所改善，但近3年经营性现金流均值为负，需持续关注。
• 债务压力：有息负债较高，且近3年经营性现金流均值为负，需警惕债务风险。

总体而言，珈伟新能在2025年上半年实现了营收的显著增长，但在盈利能力、现金流管理和债务控制方面仍面临挑战。

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