沃特股份（002886）2025年中报：营收与净利润双增长，但需关注应收账款和债务风险

近期沃特股份（002886）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

沃特股份（002886）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到9.06亿元，同比上升12.29%；归母净利润为1840.8万元，同比上升23.94%；扣非净利润为1230.05万元，同比上升39.54%。第二季度单季营业总收入为5.12亿元，同比上升15.42%；归母净利润为1229.61万元，同比上升30.71%；扣非净利润为777.33万元，同比上升49.89%。

主要财务指标

• 毛利率：16.35%，同比下降12.71%。
• 净利率：1.86%，同比下降22.75%。
• 三费占营收比：9.32%，同比下降11.37%。
• 每股净资产：6.8元，同比上升2.17%。
• 每股经营性现金流：0.24元，同比上升87.41%。
• 每股收益：0.07元，同比上升22.81%。

应收账款与债务状况

截至报告期末，公司应收账款为5.01亿元，同比上升26.20%，占最新年报归母净利润的比例高达1368.78%。有息负债为14.67亿元，同比上升27.28%，有息资产负债率为38.18%。这些数据表明公司在应收账款管理和债务控制方面存在一定的风险。

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额为6399.23万元，同比上升87.41%，主要原因是本期销售商品收到的现金增加。然而，筹资活动产生的现金流量净额下降94.87%，主要是由于偿还短期流动贷款增加。

主营业务构成

• 特种高分子材料：收入4.43亿元，占主营收入的48.93%，毛利率为21.77%。
• 工程塑料合金：收入2.5亿元，占主营收入的27.55%，毛利率为17.72%。
• 改性通用塑料：收入1.6亿元，占主营收入的17.65%，毛利率为2.34%。
• 其他：收入5320.82万元，占主营收入的5.87%，毛利率为6.85%。

发展回顾与展望

报告期内，公司继续推进特种高分子材料平台化战略，重庆LCP、PEEK树脂聚合产线和惠州热固性碳纤维复合材料产线正式投产并实现批量化产品销售。公司持续加大研发投入，2025年上半年研发费用为5598.04万元，同比增长17.29%，占营收的6.18%。尽管公司在特种高分子材料领域取得了显著进展，但仍需关注应收账款和债务风险对公司未来发展的潜在影响。

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