赣锋锂业（002460）2025年中报：营收下滑但盈利能力有所提升，现金流和债务状况需关注

近期赣锋锂业（002460）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

赣锋锂业（002460）发布的2025年中报显示，公司上半年营业总收入为83.76亿元，同比下降12.65%。尽管营收有所下滑，但公司盈利能力有所提升，归母净利润为-5.31亿元，同比上升30.13%，扣非净利润为-9.13亿元，同比下降469.14%。第二季度单季营业总收入为46.04亿元，同比上升1.62%，归母净利润为-1.75亿元，同比上升45.44%，扣非净利润为-6.71亿元，同比下降815.0%。

盈利能力

本报告期，赣锋锂业的毛利率为11.14%，同比增加了3.12个百分点；净利率为-9.33%，同比增加了16.09个百分点。这表明公司在控制成本方面取得了一定成效，盈利能力有所改善。

财务结构

截至报告期末，公司总资产为1075.90亿元，较年初增长6.70%；归属于上市公司股东的净资产为402.21亿元，较年初下降3.74%。公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计13.81亿元，占营收比例为16.49%，同比增加了28.74%。

现金流与债务状况

公司经营活动产生的现金流量净额为0.15元/股，同比减少了92.38%，主要原因是本期销售商品、提供劳务收到的现金减少。货币资金为99.35亿元，同比增加了18.91%，主要用于经营周转的流动资金。有息负债为430.04亿元，同比增加了43.33%，有息资产负债率为35.78%，需关注其债务风险。

主营业务构成

从主营收入构成来看，锂系列产品收入为47.56亿元，占总收入的56.78%，毛利率为8.36%；锂电池系列产品收入为29.75亿元，占总收入的35.52%，毛利率为14.17%；其他业务收入为6.45亿元，占总收入的7.70%，毛利率为17.63%。从地区分布来看，中国大陆市场收入为76.46亿元，占总收入的91.28%，毛利率为10.89%；中国大陆以外地区收入为7.3亿元，占总收入的8.72%，毛利率为13.78%。

发展展望

公司将继续扩大锂资源组合，提高资源自给率，并规划一系列扩产项目以满足市场需求。公司还将积极参与固态电池技术研发，努力跻身全球锂电池行业第一梯队。此外，公司将利用退役锂电池回收市场的发展机遇，成为全球锂电池回收领域的领先企业之一。

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