齐翔腾达（002408）2025年中报：业绩下滑显著，需关注现金流与债务状况

近期齐翔腾达（002408）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

齐翔腾达（002408）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为122.08亿元，同比下降4.09%；归母净利润为2315.42万元，同比下降83.34%；扣非净利润为2222.63万元，同比下降82.14%。第二季度单季营业总收入为65.9亿元，同比下降9.1%；归母净利润为1775.34万元，同比下降83.38%；扣非净利润为1668.32万元，同比下降82.65%。

主要财务指标

• 毛利率：4.9%，同比减少19.6%。
• 净利率：0.24%，同比减少77.88%。
• 三费占营收比：2.05%，同比减少3.38%。
• 每股净资产：4.06元，同比增长0.18%。
• 每股经营性现金流：0.3元，同比减少5.15%。
• 每股收益：0.01元，同比减少80.0%。

应收账款与现金流

本报告期，齐翔腾达的应收账款为12.63亿元，占最新年报归母净利润的比例高达3985.61%。此外，公司的货币资金为31.1亿元，同比下降5.07%。现金及现金等价物净增加额变动幅度为-57.19%，主要原因是经营、投资、筹资现金净流量减少。

债务状况

有息负债为109.03亿元，同比下降1.27%。有息资产负债率为43.51%，表明公司存在一定的债务压力。

主营业务构成

齐翔腾达的主要收入来源分为化工板块和国际贸易。化工板块收入为76.42亿元，占总收入的62.60%，毛利率为6.19%；国际贸易收入为43.06亿元，占总收入的35.28%，毛利率为1.55%。具体产品方面，顺酐化工类收入为52.41亿元，毛利率为3.79%；国外贸易收入为43.06亿元，毛利率为1.55%；甲乙酮类收入为10.93亿元，毛利率为13.80%。

经营情况评述

齐翔腾达2025年上半年的财务表现不佳，主要原因是宏观经济承压和行业竞争加剧。公司所得税费用变动幅度为-77.92%，主要由于利润减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-45.64%，主要因为购买土地、催化剂等长期资产增加。

商业模式与未来发展

齐翔腾达的业绩主要依赖于研发、营销及资本开支驱动。公司拥有完善的石油深加工产业链，涵盖碳四和碳三产业。公司与多家大型石化企业建立了长期合作关系，确保了原料供应的稳定性和可靠性。然而，公司需密切关注现金流和债务状况，以应对潜在的资金压力。

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