天虹股份（002419）：2025年中报显示营收微降，扣非净利润增长，需关注现金流与应收账款

近期天虹股份（002419）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

天虹股份（002419）在2025年中报中披露，截至报告期末，公司营业总收入为60.09亿元，同比下降1.79%；归母净利润为1.54亿元，同比下降0.05%；扣非净利润为1.26亿元，同比上升8.6%。这表明公司在主营业务盈利能力上有所增强，但整体营收和净利润仍面临一定压力。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为27.42亿元，同比下降1.32%；归母净利润为277.41万元，同比下降40.76%；扣非净利润为-799.88万元，同比上升21.29%。尽管扣非净利润有所改善，但归母净利润显著下降，显示出公司在该季度的盈利能力有所波动。

主要财务指标

• 毛利率：36.37%，同比减少1.79个百分点。
• 净利率：2.57%，同比增加1.66个百分点。
• 三费占营收比：33.38%，同比增加1.35个百分点。
• 每股净资产：3.58元，同比增加0.16%。
• 每股经营性现金流：0.33元，同比减少27.51%。
• 每股收益：0.13元。

应收账款与现金流

报告期末，天虹股份的应收账款为2.51亿元，占最新年报归母净利润的比例高达327.78%，这一比例较高，可能对公司现金流产生一定影响。此外，货币资金为5.57亿元，较去年同期的19.75亿元大幅减少71.81%，主要原因是报告期内存入了大量定期存款。

主营收入构成

从主营收入构成来看，公司主要依赖于零售行业，其中生鲜熟食类和包装食品类分别贡献了27.72%和25.63%的收入，毛利率分别为21.75%和22.65%。百货零售类虽然收入占比为19.89%，但其毛利率高达68.17%，是公司利润的重要来源之一。

发展回顾与展望

报告期内，公司继续推进数字零售与数字产业双轮驱动战略，通过线上线下一体化模式，构建全渠道、多业态融合的消费服务平台。公司新开设了江西省贵溪天虹购物中心，并成功中标第十五届全国运动会和残特奥会运动员食品专仓运营项目，进一步拓展了业务范围。

风险提示

尽管公司在扣非净利润等方面表现出色，但仍需关注以下风险点：

• 现金流状况：货币资金大幅减少，需关注公司未来的现金流管理。
• 应收账款：应收账款占比较高，可能影响公司的资金周转效率。

综上所述，天虹股份在2025年上半年的财务表现较为平稳，但在现金流管理和应收账款控制方面仍需加强。

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