得润电子（002055）盈利能力回升但现金流状况堪忧

近期得润电子（002055）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

得润电子（002055）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为21.16亿元，同比下降21.0%。尽管收入有所下降，但归母净利润达到了5206.23万元，同比上升154.98%，扣非净利润为4313.66万元，同比上升137.43%。这表明公司在盈利能力上有显著提升。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为10.93亿元，同比下降20.68%，但归母净利润为1999.91万元，同比上升129.61%，扣非净利润为1632.08万元，同比上升120.17%。这进一步验证了公司盈利能力的回升。

盈利能力分析

本报告期得润电子的毛利率为21.1%，同比增加了26.52%，净利率为2.44%，同比增加了136.34%。这些数据显示公司在成本控制和利润率提升方面取得了明显进展。

费用控制

公司在费用控制方面也表现出色，销售费用、管理费用、财务费用总计为2.74亿元，三费占营收比为12.96%，同比减少了28.47%。这表明公司在优化费用结构方面做出了努力。

现金流状况

然而，公司的现金流状况令人担忧。每股经营性现金流为-0.49元，同比减少了738.72%。此外，货币资金为7792.87万元，同比减少了67.18%。这可能与原控股子公司Meta不再纳入公司合并报表范围有关。

主营业务构成

从主营业务构成来看，家电线束及连接组件收入为8.71亿元，占总收入的41.14%，毛利率为11.93%；精密连接器及组件收入为5.66亿元，占总收入的26.74%，毛利率为36.97%；其他精密组件及其他业务收入为3.42亿元，占总收入的16.18%，毛利率为27.70%；汽车电气系统收入为3.37亿元，占总收入的15.94%，毛利率为11.44%。

发展回顾与展望

公司主营电子连接器和精密组件的研发、制造和销售，产品广泛应用于家用电器、计算机及外围设备、通讯、智能汽车、新能源汽车等领域。随着全球新能源汽车市场的增长，公司有望在这一领域获得更多发展机遇。然而，公司需要密切关注现金流状况，以确保未来的可持续发展。

总结

得润电子在2025年上半年实现了盈利能力的显著回升，但在现金流管理和费用控制方面仍需进一步加强。未来，公司应继续优化资源配置，提升运营效率，以应对市场竞争和行业变化。

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