盛航股份（001205）2025年中报：营收微增但利润显著下滑，需关注现金流与债务状况

近期盛航股份（001205）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

根据盛航股份（001205）发布的2025年中报，截至本报告期末，公司营业总收入为7.13亿元，同比上升0.67%。然而，归母净利润为5420.24万元，同比下降44.18%，扣非净利润为5316.92万元，同比下降39.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为3.41亿元，同比上升3.08%，但归母净利润为1627.77万元，同比下降67.31%，扣非净利润为1515.14万元，同比下降63.67%。

主要财务指标

本次财报公布的各项数据指标表现一般。毛利率为23.47%，同比减少23.79%；净利率为7.9%，同比减少51.97%。销售费用、管理费用、财务费用总计为8157.32万元，三费占营收比为11.44%，同比减少3.79%。每股净资产为10.97元，同比增加10.14%；每股经营性现金流为1.43元，同比增加0.12%；每股收益为0.29元，同比减少49.65%。

现金流与债务状况

公司货币资金为1.6亿元，同比减少54.12%；应收账款为1.07亿元，同比减少22.58%；有息负债为20.88亿元，同比减少9.67%。值得注意的是，公司现金流状况较为紧张，货币资金与流动负债的比例仅为15.83%，有息资产负债率已达40.32%，需密切关注其现金流与债务状况。

主营收入构成

从主营收入构成来看，化学品运输收入为5.29亿元，占主营收入的74.22%，毛利率为24.91%；油品运输收入为1.79亿元，占主营收入的25.13%，毛利率为19.63%。公司主要业务集中在水路运输，收入占比为99.35%，毛利率为23.58%。境内收入为4.35亿元，占主营收入的60.98%，毛利率为23.93%；境外收入为2.78亿元，占主营收入的39.02%，毛利率为22.75%。

经营情况评述

公司2025年上半年内贸液体化学品水路运量为271.66万吨，同比增长4.32%；内贸成品油水路运量为110.56万吨，同比增长486.24%；外贸液货危险品运量为107.96万吨，同比下降13.98%。公司通过新增运力、购置存量船舶、股权收购等方式扩大运力规模，优化船队结构，提升核心竞争力。

发展前景

尽管公司在2025年上半年面临较大的经营压力，但作为国内液体化学品航运头部企业，公司已构建起“双轴联动、内外协同”的立体运输网络，覆盖国内主要化工产业基地，并形成以新加坡为枢纽的国际运输网络。公司与国内外大型石化企业建立了良好合作关系，凭借优质服务获得高度认可。未来，公司将继续通过深化客户合作、拓展新客户、优化运力结构与航线布局等措施，保持船队运营的连续性和稳定性。

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