天健集团（000090）增收不增利，多项财务指标显著下滑

近期天健集团（000090）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

天健集团（000090）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为62.62亿元，同比上升6.69%，但归母净利润仅为4142.37万元，同比下降83.22%，扣非净利润2217.06万元，同比下降90.05%。这表明公司在收入增长的同时，盈利能力显著下降。

单季度表现

从单季度数据来看，第二季度营业总收入为33.77亿元，同比上升8.31%，但归母净利润仅为108.47万元，同比下降99.27%，扣非净利润更是出现了-1511.55万元的亏损，同比下降111.53%。这进一步凸显了公司在盈利方面的挑战。

主要财务指标

盈利能力

• 毛利率：11.08%，同比减少33.36%
• 净利率：0.11%，同比减少96.75%
• 每股收益：0.01元，同比减少93.77%

这些数据表明公司的盈利能力大幅减弱，尤其是净利率和每股收益的大幅下降。

费用控制

• 三费占营收比：5.39%，同比减少9.71%

尽管公司在费用控制方面有所改善，但整体盈利能力的下降仍然明显。

现金流与资产状况

• 每股经营性现金流：-0.52元，同比减少102.84%
• 货币资金：84.24亿元，同比减少19.30%
• 应收账款：32.47亿元，同比增加6.55%
• 有息负债：159.97亿元，同比增加0.74%

现金流的恶化和货币资金的减少反映了公司在资金周转方面面临一定压力，同时应收账款的增加也值得关注。

主营业务分析

工程施工

• 收入：38.03亿元，占比60.73%
• 利润：6129.51万元，占比8.84%
• 毛利率：1.61%

工程施工板块虽然收入较高，但毛利率极低，仅为1.61%，显示出该业务的盈利能力较弱。

房地产开发

• 收入：23.49亿元，占比37.52%
• 利润：5.91亿元，占比85.25%
• 毛利率：25.17%

房地产开发业务是公司利润的主要来源，毛利率较高，达到25.17%，但销售收入的增长并未带来相应的利润增长。

其他业务

• 物业租赁：1.9亿元，毛利率36.96%
• 棚改项目管理服务：861.35万元，毛利率-142.33%

物业租赁业务毛利率较高，但规模较小；棚改项目管理服务则出现较大亏损。

发展回顾与展望

2025年上半年，天健集团在城市建设、综合开发和城市服务三大主营业务上继续推进。尽管公司在多个项目上取得进展，但整体财务表现不佳，尤其是在盈利能力方面。未来，公司需要进一步优化业务结构，提高盈利能力，改善现金流状况，以应对当前的财务挑战。

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