龙迅股份（688486）2025年中报：营收与净利润双升，研发投入加大，现金流显著改善

近期龙迅股份（688486）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

龙迅股份（688486）发布的2025年中报显示，公司营业总收入达到2.47亿元，同比上升11.35%；归母净利润为7152.05万元，同比上升15.16%；扣非净利润为5689.77万元，同比上升17.1%。第二季度单季表现更为亮眼，营业总收入为1.38亿元，同比上升17.42%；归母净利润为4301.13万元，同比上升38.32%；扣非净利润为3576.94万元，同比上升40.89%。

盈利能力

公司的盈利能力有所提升，毛利率为54.88%，同比增加0.4%；净利率为28.96%，同比增加3.42%。这表明公司在成本控制和效率提升方面取得了积极进展。

费用控制

尽管三费（销售费用、管理费用、财务费用）总计为2429.76万元，占营收比例为9.84%，同比增加了29.05%，但这一增长主要是由于员工薪酬变动及折旧费增加所致。

现金流状况

每股经营性现金流显著改善，达到0.39元，同比增幅高达7507.23%。这主要得益于上年同期公司因备货导致经营活动产生的现金流量净额较小。此外，投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-120.96%，原因是期末现金管理余额变动。

资产负债表

货币资金为2.23亿元，较去年同期的6.41亿元减少了65.16%，主要因为购买理财。应收账款为3296.83万元，同比增加17.21%。有息负债为26.6万元，同比减少46.78%。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自高清视频桥接及处理芯片，收入为2.33亿元，占总收入的94.23%，毛利率为54.69%。高速信号传输芯片收入为1350.24万元，占总收入的5.47%，毛利率为56.56%。其他业务收入为74.63万元，占总收入的0.30%，毛利率为83.01%。

行业背景与发展

公司专注于高速混合信号芯片的研发和销售，属于计算机、通信和其他电子设备制造业。2025年全球半导体行业继续保持强劲增长，预计全年销售额将达到7,008亿美元，同比增长11.2%。中国半导体行业同样迎来增长，2025年6月销售额为172亿美元，同比增长13.1%。

研发与创新

公司持续加大研发投入，报告期内累计投入5,706.07万元，占营业收入比重为23.10%。公司成功研发出支持多输入混合信号切换的芯片，应用于商显和安防领域，最高单通道速率可达12Gbps。此外，公司还升级了应用于端侧AI领域的低功耗、低延迟视频桥接芯片。

结论

总体来看，龙迅股份在2025年上半年表现出色，营收和净利润双双增长，盈利能力增强，现金流状况显著改善。公司在研发投入和技术升级方面的努力也为未来的发展奠定了坚实基础。

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