联芸科技（688449）2025年中报：营收与净利润双升，但需关注现金流及应收账款

近期联芸科技（688449）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润

联芸科技（688449）发布的2025年中报显示，截至报告期末，公司营业总收入为6.1亿元，同比上升15.68%。归母净利润为5613.5万元，同比上升36.38%。扣非净利润为3509.34万元，同比上升99.18%。第二季度单季营业总收入为3.69亿元，同比上升18.82%，归母净利润为8092.96万元，同比上升161.56%，扣非净利润为6903.55万元，同比上升526.69%。

盈利能力

公司盈利能力有所提升，毛利率为51.66%，同比增加6.01%，净利率为9.21%，同比增加17.89%。这表明公司在成本控制和定价策略上取得了一定成效。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为5215.85万元，三费占营收比为8.55%，同比增加15.36%。其中，销售费用同比增加20.67%，管理费用同比增加27.18%，财务费用同比增加237.4%。财务费用的大幅增加主要是由于汇率波动导致的汇兑损失。

现金流与资产负债

公司货币资金为7.82亿元，同比增加633.69%，主要原因是公司使用闲置资金购买了理财产品和大额存单。经营活动产生的现金流量净额同比增加86.97%，主要得益于销售回款的大幅增加。然而，每股经营性现金流为-0.04元，虽然同比改善89.8%，但仍为负值，需持续关注。

应收账款与存货

应收账款为3.01亿元，同比减少12.06%，表明公司应收账款回款情况有所改善。存货同比增加46.92%，主要是为了增加安全库存及备货。应收账款与利润的比例为255.27%，需关注其对公司现金流的影响。

主营业务构成

公司主营业务收入主要来自数据存储主控芯片产品，收入为5.22亿元，占总收入的85.68%，毛利率为54.79%。AIoT信号处理及传输芯片产品收入为7175.49万元，占总收入的11.77%，毛利率为18.46%。其他业务收入为1557.04万元，占总收入的2.55%，毛利率高达99.46%。

行业前景与竞争地位

联芸科技是一家专注于数据存储主控芯片和AIoT信号处理及传输芯片的平台型芯片设计企业。公司在SSD主控芯片领域已成为全球出货量排名前列的独立厂商，市场份额全球排名第二。AIoT领域的多款芯片已实现量产，市场影响力逐渐提升。

总结

联芸科技2025年中报显示，公司在营收和净利润方面均有显著增长，盈利能力有所提升。然而，公司仍需关注现金流状况、财务费用以及应收账款的管理，以确保未来的可持续发展。

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