益方生物（688382）2025年中报：盈利改善但现金流仍需关注

近期益方生物（688382）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

益方生物（688382）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为1916.38万元，同比上升28.85%；归母净利润为-1.19亿元，同比上升44.25%；扣非净利润为-1.29亿元，同比上升39.89%。按单季度数据看，第二季度营业总收入为1097.49万元，同比上升75.12%；第二季度归母净利润为-6193.34万元，同比上升52.74%；第二季度扣非净利润为-7080.43万元，同比上升46.15%。

盈利能力

本报告期益方生物的盈利能力有所提升，毛利率为87.02%，同比增幅51.28%；净利率为-623.22%，同比增幅56.73%。尽管净利率仍为负值，但同比增幅表明公司在控制成本和提高效率方面取得了一定进展。

主要财务指标

• 每股净资产：2.97元，同比减少5.77%
• 每股经营性现金流：-0.19元，同比增加43.04%
• 每股收益：-0.21元，同比增加43.24%

资产负债状况

• 货币资金：14.3亿元，同比减少12.66%
• 应收账款：1.59亿元，同比减少13.52%
• 有息负债：750.36万元，同比增加29.48%

现金流状况

经营活动产生的现金流量净额同比增加42.88%，主要由于研发投入减少，经营活动现金流出减少。然而，投资活动产生的现金流量净额同比减少98.71%，原因是公司增加了本金保障型收益凭证及定期存款的购买。筹资活动产生的现金流量净额同比增加124.14%，主要是因为偿还租赁负债的金额减少。

发展回顾与展望

益方生物是一家专注于肿瘤、代谢及自身免疫性疾病的创新型药物研发企业。公司目前有两款对外授权的上市产品：贝福替尼和格索雷塞，并有多款处于不同临床试验阶段的产品。公司建立了涵盖整个新药研发全流程的研发体系，具备较强的自主研发能力。

风险提示

尽管公司在盈利能力上有一定改善，但每股经营性现金流和每股净资产均为负值，且近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1459.27%，建议投资者关注公司的现金流状况。同时，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，也需关注财务费用状况。

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