福莱新材（605488）2025年中报：营收增长但利润下滑，现金流改善显著

近期福莱新材（605488）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：

经营概况

福莱新材（605488）发布的2025年中报显示，公司营业总收入为13.34亿元，同比上升15.4%。然而，归母净利润为5093.48万元，同比下降19.58%，扣非净利润为4542.88万元，同比下降20.53%。第二季度单季营业总收入为7.31亿元，同比上升22.42%，但归母净利润为1605.3万元，同比下降52.51%。

主要财务指标

利润率

公司毛利率为14.66%，同比减少10.84%；净利率为3.87%，同比减少29.63%。这表明尽管公司收入有所增长，但盈利能力有所下降。

费用控制

销售费用、管理费用、财务费用总计为9566.69万元，三费占营收比为7.17%，同比减少1.56%。虽然费用占比有所降低，但未能有效阻止利润下滑。

资产负债状况

公司应收账款为5.38亿元，同比上升30.53%，显示出应收账款管理压力增大。货币资金为2.8亿元，同比减少31.49%，表明公司流动性有所减弱。有息负债为12.74亿元，同比上升20.82%，有息负债压力增加。

现金流

每股经营性现金流为0.2元，同比增加138.92%，显示出公司在经营现金流方面有显著改善。经营活动产生的现金流量净额同比增加157.46%，主要由于票据贴现金额增加及票据支付供应商货款增加。

主营业务分析

收入构成

公司主营收入主要来自功能性涂布复合材料，收入为13.1亿元，占总收入的98.14%，毛利率为14.71%。其中，广告喷墨打印材料收入为6.23亿元，占总收入的46.65%，毛利率为14.23%；标签标识印刷材料收入为4.19亿元，占总收入的31.42%，毛利率为20.58%。

国内外市场

国内市场收入为10.88亿元，占总收入的81.55%，毛利率为11.33%；国外市场收入为2.21亿元，占总收入的16.59%，毛利率为31.32%，显示出国外市场的较高利润率。

发展展望

公司作为国内首家实现基膜、胶水、涂布一体化的企业，在广告喷墨打印材料和标签标识印刷材料领域具有较强的市场地位。公司积极拓展海外市场，并在电子级功能材料和环保型水性预涂包装材料方面加大研发投入，推进国产替代。此外，公司在柔性传感器领域实现技术突破，推出多款新产品，有助于提升未来竞争力。

风险提示

公司需关注应收账款管理、现金流状况和债务压力。尽管经营现金流有所改善，但货币资金和有息负债的变化仍需谨慎对待。

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